機(jī)構(gòu)指出，作為月活超過(guò)10億的超級(jí)流量入口，微信測(cè)試接入DeepSeek，有望加速AI在C端場(chǎng)景滲透，同時(shí)有望形成數(shù)據(jù)飛輪效應(yīng)，微信用戶產(chǎn)生的海量交互數(shù)據(jù)可反哺模型訓(xùn)練，國(guó)產(chǎn)AI模型能力有望持續(xù)強(qiáng)化。

核心邏輯

1.DeepSeek接入微信生態(tài)，社交場(chǎng)景升級(jí)生產(chǎn)工具。騰訊首次大規(guī)模引入第三方模型（DeepSeek-R1），體現(xiàn)其“用戶體驗(yàn)優(yōu)先”的務(wù)實(shí)策略。DeepSeek-R1的開源屬性與高性價(jià)比降低了開發(fā)成本，而騰訊通過(guò)云服務(wù)（如3行代碼接入小程序）將其與微信生態(tài)深度綁定，形成“開源模型+私有生態(tài)”的獨(dú)特商業(yè)模式。這一模式或成為未來(lái)AI時(shí)代平臺(tái)型企業(yè)的前瞻路徑。騰訊旗下智能工作臺(tái)ima接入DeepSeek-R1模型，并強(qiáng)化知識(shí)庫(kù)的個(gè)性化訓(xùn)練能力，標(biāo)志著微信生態(tài)從“連接工具”向“生產(chǎn)力平臺(tái)”的躍遷。這一升級(jí)不僅提升了用戶黏性與付費(fèi)轉(zhuǎn)化潛力，更通過(guò)AI與知識(shí)管理的深度融合，為騰訊在B端企業(yè)服務(wù)與C端效率工具市場(chǎng)開辟新增長(zhǎng)極。

2.重視互聯(lián)網(wǎng)大廠場(chǎng)景延伸，核心生態(tài)逐漸搭建。DeepSeek的爆發(fā)為阿里、騰訊等核心大廠提供了重構(gòu)生態(tài)價(jià)值的戰(zhàn)略窗口：騰訊憑借微信場(chǎng)景閉環(huán)加速“社交工具→生產(chǎn)力平臺(tái)”轉(zhuǎn)型，阿里則通過(guò)多模型協(xié)同與全球化布局強(qiáng)化B端服務(wù)壁壘。阿里云百煉平臺(tái)一次性上線6款DeepSeek模型（包括V3、R1及蒸餾版本），并通過(guò)免費(fèi)Token策略吸引開發(fā)者，推動(dòng)模型應(yīng)用的快速普及。未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)或集中于行業(yè)知識(shí)沉淀能力與開發(fā)者生態(tài)規(guī)模，兩者的差異化路徑或共同推動(dòng)中國(guó)AI應(yīng)用生態(tài)的繁榮。

3.強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合加速滲透C端場(chǎng)景，模型能力有望持續(xù)強(qiáng)化。DeepSeek-R1與騰訊混元模型具有較強(qiáng)技術(shù)互補(bǔ)性，DeepSeek-R1在長(zhǎng)文本推理和復(fù)雜邏輯推演上有優(yōu)勢(shì)，能彌補(bǔ)混元模型在即時(shí)性問(wèn)答之外的短板，在處理“對(duì)比分析類”問(wèn)題時(shí)，可整合微信公眾號(hào)、視頻號(hào)及全網(wǎng)信息源，生成結(jié)構(gòu)化答案。作為月活超過(guò)10億的超級(jí)流量入口，微信測(cè)試接入DeepSeek，有望加速AI在C端場(chǎng)景滲透，同時(shí)有望形成數(shù)據(jù)飛輪效應(yīng)，微信用戶產(chǎn)生的海量交互數(shù)據(jù)可反哺模型訓(xùn)練，國(guó)產(chǎn)AI模型能力有望持續(xù)強(qiáng)化。

4.推理算力需求預(yù)計(jì)快速增長(zhǎng)，利好云基礎(chǔ)設(shè)施和國(guó)產(chǎn)算力卡。1）微信作為月活13.82億的超級(jí)應(yīng)用，即使只有小比例用戶使用AI搜索功能，也會(huì)產(chǎn)生極高的并發(fā)請(qǐng)求量。全面開放后，用戶基數(shù)將進(jìn)一步放大算力需求。2）AI搜索需要實(shí)時(shí)處理自然語(yǔ)言理解、多源數(shù)據(jù)檢索（如公眾號(hào)、網(wǎng)頁(yè)、聊天記錄）和生成邏輯推理結(jié)果，每個(gè)環(huán)節(jié)均需消耗大量計(jì)算資源。3）DeepSeek R1的“深度思考”模式需要展示推理流程并提供多輪交互能力，這類長(zhǎng)鏈條任務(wù)對(duì)GPU/TPU的持續(xù)運(yùn)算能力要求極高。

利好個(gè)股

長(zhǎng)城證券指出，DeepSeek、阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)等公司在AI領(lǐng)域的突破有望帶動(dòng)資本市場(chǎng)重估中國(guó)AI資產(chǎn)，建議關(guān)注相關(guān)AI大模型廠商以及AI應(yīng)用公司。相關(guān)標(biāo)的：建議關(guān)注（1）AI服務(wù)：騰訊控股、阿里巴巴-W、小米集團(tuán)-W等；（2）AI應(yīng)用：焦點(diǎn)科技、美圖公司、湯姆貓、視覺中國(guó)、夢(mèng)網(wǎng)科技、巨人網(wǎng)絡(luò)等；（3）游戲：完美世界、三七互娛、嗶哩嗶哩-W、吉比特等。

華安證券指出，AI算力板塊當(dāng)前面臨分歧，微信接入DeepSeek后有望開始演繹總量邏輯。相關(guān)公司：1）AIDC/ADC：潤(rùn)澤科技、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)、光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)等；2）服務(wù)器/交換機(jī)：華勤技術(shù)、浪潮信息、中興通訊、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等；3）光通信：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、光迅科技、華工科技、太辰光、長(zhǎng)飛光纖等；4）銅連接：博創(chuàng)科技、瑞可達(dá)、沃爾核材、兆龍互聯(lián)、神宇股份、金信諾等；5）液冷：英維克、申菱環(huán)境、高瀾股份、科創(chuàng)新源、飛榮達(dá)等；6）電源：科華數(shù)據(jù)、中恒電氣、歐陸通、麥格米特、泰嘉股份等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

長(zhǎng)城證券《DeepSeek展露應(yīng)用潛力，重視國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠場(chǎng)景延伸》

開源證券《計(jì)算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：微信測(cè)試接入DeepSeek，國(guó)產(chǎn)AI生態(tài)有望加速繁榮》

華安證券《行業(yè)點(diǎn)評(píng)：微信接入DeepSeek，推理算力供需矛盾加劇》

浙商證券《人工智能行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：微信接入DeepSeek，關(guān)注騰訊生態(tài)、算力及應(yīng)用》

校對(duì)：彭其華