隨著越來越多跨國藥企發布2024年財報，全球藥企業績TOP 10榜單也已于近日落定。

“老大哥”強生依然穩坐第一，默沙東K藥也保住了“藥王”地位。

阿斯利康在去年深陷風波，中國市場業績卻創下新高。

羅氏、艾伯維、百時美施貴寶、賽諾菲旗下多款產品年銷售額突破10億甚至百億美元。

輝瑞和禮來繼續押寶減肥藥，諾華則通過收購不斷擴充實力……

強生：招兵買馬，穩坐第一

2024年強生身為跨國藥企中的老大哥依然穩居第一。公司去年全年營收達888億美元，同比增長4.3%。其中，腫瘤學業務是強生業績的核心驅動力，該板塊全年營收178.28億美元，同比下滑1.2%。

多發性骨髓瘤用藥達雷妥尤單抗近年來逐漸崛起超過烏司奴單抗，成為強生的頭號王牌產品。2024年財報數據顯示，達雷妥尤單抗全年銷售額高達116.7億美元，同比增長19.8%。但值得注意的是，無論是曾經的烏司奴單抗還是現在的達雷妥尤單抗，都將面臨專利到期的問題。前者的專利已于2023年過期，后者的專利將于2029年到期。

為了應對專利懸崖，強生一方面“招兵買馬”，自去年起接連收購免疫板塊和心血管板塊的多家公司。今年1月耗費超百億美元收購生物制藥公司Intra-Cellular Therapies的交易，成為強生近年來金額最高的并購交易。另一方面，強生加速推進多款重磅新藥在全球市場的上市。2月11日，強生旗下第四代EGFR-TKI靶向肺癌藥物在國內獲批上市。在臨床試驗中，該藥戰勝了第三代EGFR-TKI靶向肺癌藥奧希替尼。

羅氏：17款重磅藥物突破10億美元

去年下半年，羅氏的流感特效藥速福達在國內炙手可熱。回顧羅氏去年全年業績，公司實現營收604.95億瑞士法郎（約合669億美元），同比增長7%。從細分產品來看，公司旗下共有17款藥物成為“重磅炸彈”（年銷售額超10億美元的藥物）。

其中，眼科雙抗藥物——法瑞西單抗（Vabysmo）增長強勁，去年全年銷量增長幅度達68%。目前，Vabysmo已獲批三大眼底疾病適應癥，包括新生血管性（濕性）年齡相關性黃斑變性（nAMD）、糖尿病性黃斑水腫（DME）和視網膜靜脈阻塞（RVO）。

其次是帕妥珠曲妥珠單抗皮下注射劑Phesgo，該藥去年全年銷售額實現62%的增長。去年1月，該藥已獲國家藥品監督管理局批準，用于治療成人HER2陽性早期和轉移性乳腺癌患者。據羅氏介紹，“帕妥珠、曲妥珠雙劑合一”只需5-8分鐘就可以完成治療，革新乳腺癌靶向治療傳統模式。

值得注意的是，羅氏在年報中還透露了公司去年刪掉的十條管線。其中6個處于Ⅰ期臨床試驗階段，2個處于Ⅱ期臨床試驗階段，還有2個處于Ⅲ期臨床試驗階段。終止的兩項Ⅲ期臨床研究為TIGIT單抗tiragolumab聯用抗PD-L1單抗Tecentriq一線治療PD-L1高表達非小細胞肺癌的研究和該藥一線治療食管鱗狀細胞癌的研究。

默沙東： K藥仍稱“王”

國內春節假期剛剛結束，默沙東就發布了一則重磅消息：公司旗下人乳頭瘤病毒疫苗（HPV疫苗）佳達修從2月開始暫停向中國市場發貨，至少持續到今年年中。

彼時，默沙東方面向《國際金融報》記者回應稱，受整體市場環境、消費者需求疲軟及渠道庫存高等因素影響，默沙東與本土合作伙伴智飛生物進行了深入溝通，決定自2025年2月起根據消費者需求的動態變化，階段性調整中國市場的發貨節奏，預計將于年中逐步恢復常態。

從默沙東披露的第四季度財報及全年業績報告來看，默沙東去年全年總營收641.68億美元，同比增長7%。佳達修的銷售額去年為15.5億美元，同比下滑17%，主要受中國市場需求縮減影響。

不過，帕博利珠單抗（K藥）依然保住了藥王的地位。2024年全年，K藥共計實現295億美元的銷售額，同比增長18%。K藥的增長主要得益于全球市場的持續強勁需求，以及新適應癥的使用增加。截至去年年底，K藥在全球范圍內已獲批了40個適應癥。

輝瑞：“All in”減肥藥

“宇宙藥廠”輝瑞終于有了重煥光芒的跡象。在輝瑞最新公布的財報中，公司第四季度實現營收177.63億美元，同比增長21%，全年實現營收636.27億美元，同比增長7%。其中，第四季度的業績增長主要得益于新冠產品銷售超出預期，其新冠口服藥物Paxlovid本季度銷售額達到7.27億美元。

此外，輝瑞分別在2023年和2022年收購的ADC（抗體偶聯藥物）公司Seagen和偏頭痛藥物公司Biohaven在2024年也貢獻了重要力量。Seagen為輝瑞帶來了超34億美元的營收，Biohaven的核心藥物瑞美吉泮（Nurtec）在2024年銷售額達12.63億美元。

對于2025年的業績展望，輝瑞預計公司總銷售額在610億至640億美元之間。公司首席財務官兼執行副總裁David Denton表示，預計將在2025年下半年開始，有信心在未來幾年恢復到疫情前的營業利潤率。

另在今年1月召開的第43屆J.P.摩根醫療健康大會上輝瑞方面CEO Albert Bourla還稱，要“all-in”減肥藥開發，并表示公司一直在招募肥胖方面的專家。目前，輝瑞旗下一款GLP-1R的小分子激動劑danuglipron處于在研階段，預計今年下半年進入臨床后期。

艾伯維：再現百億美元單品

艾伯維曾經的第一大單品阿達木單抗（Humira）受專利到期等因素影響，去年銷售額同比下滑近40%至89.93億美元。明星產品JAK1抑制劑烏帕替尼（瑞福）去年表現平穩，全年銷售額59.71億美元，同比增長50.4%。繼阿達木單抗后，艾伯維旗下又出現了一款百億美元單品——利生奇珠單抗（Skyrizi）。2024年全年利生奇珠單抗的銷售額高達117.18億美元，同比增長50.9%。

整體表現上，艾伯維2024年全年營收563.34億美元，同比增長3.7%。其中自免業務依然是公司營收第一大支柱，去年為公司貢獻了266.82億美元的收入，同比增長2.1%；腫瘤和神經科學業務分別實現10.8%和16.6%的銷售增長至65.55億美元和89.99億美元；美容和眼科業務略有下滑，全年銷售額分別為51.76億美元和22.42億美元。

此外，近年來為彌補自免領域阿達木單抗銷售額的下滑，艾伯維開始通過并購擴充免疫業務實力。去年，艾伯維通過對Nimble Therapeutics的收購獲得了一種正處于臨床前開發階段的口服肽類IL23R抑制劑，以及用于治療銀屑病（PSO）以及Nimble的肽合成、篩選和優化技術平臺，該平臺有助于快速發現和優化針對不同疾病靶點的肽類候選藥物。艾伯維認為，此次收購將增強公司的藥物管線和研發能力。

阿斯利康：中國區收入創歷史新高

2024年，阿斯利康中國風波不斷。在2月初發布的2024年年報中，阿斯利康宣布一好一壞兩則重磅消息。一方面，公司2024年中國區收入創下歷史新高；另一方面，阿斯利康或因涉嫌偷稅將面臨最高450萬美元的罰款。

財報數據顯示，阿斯利康去年全年營收540.73億美元，同比增長21%；第四季度實現營收148.91億美元，同比增長25%。腫瘤業務表現強勁，共實現營收223.53億美元，同比增長24%，占總營收的41%；呼吸及免疫業務增速最快，全年銷售額同比增長25%至78.76億美元。其余三大業務板塊：疫苗與免疫、罕見病和心血管、腎臟及代謝疾病2024年分別實現營收14.62億美元、87.68億美元、125.17億美元；分別同比增長8%、16%、20%。

除了穩定增長的業績，阿斯利康在財報中對去年關于涉嫌非法進口藥品一事做出了回應。其中提到，公司于2025年1月收到深圳海關出具的《移送審查起訴告知書》以及《鑒定意見通知書》，意見書顯示阿斯利康涉嫌偷逃進口稅款，金額達90萬美元。若阿斯利康被最終判定需承擔法律責任，還可能被處以偷逃稅款一至五倍的罰金。這意味著阿斯利康最高或面臨450萬美元的罰款，約合人民幣3000余萬元。阿斯利康方面表示，將繼續全力配合中國相關部門。

諾華：在華“買買買”不停

去年第一季度，是諾華中國實現的首個超10億美元的季度業績。而在交出這份成績單后，原諾華中國區總裁張穎被調至諾華國際業務部任首席商務官（COO），領導諾華商業上市戰略團隊，常駐巴塞爾。諾華原日本總裁李堯（Leo Lee ）被任命為中國區總裁。

諾華是2024年在國內“掃貨”最為豪氣的跨國藥企。2024年1月，諾華收購國內生物技術公司信瑞諾醫藥。交易完成后，信瑞諾醫藥將整體并入諾華中國。另在2024年1月和10月，諾華還分別同舶望制藥和百裕制藥達成合作。

除了并購合作，諾華還在國內持續加碼核藥，建設工廠。2023年底，諾華在中國的放射性配體療法 （RLT）生產基地在浙江海鹽落戶，預計將在2026年底投產，以供應中國患者。去年7月，諾華又宣布其中國放射性藥品生產項目正式啟動工程建設，這是諾華在中國的首個放射配體療法生產基地，也是在中國的第二個創新藥物生產基地。

業績層面，諾華2024年全年營收503.17億美元，同比增長12%。其中，中國市場收入39億美元，同比增長21%。四大治療領域心血管-腎臟-代謝、免疫、神經科學和腫瘤分別實現營收85.76億美元、92.93億美元、47.50億美元和147.40億美元，分別實現同比增長36%、21%、31%、16%。

百時美施貴寶：推出新成本削減計劃

憑借全球首個PD-1單抗藥物納武利尤單抗（O藥），百事美施貴寶曾同默沙東進行了多年的“KO大戰”。不過隨著PD-1藥物的更新迭代，納武利尤單抗的銷售額近年來增長并不明顯。2024年全年O藥銷售額僅增長3%至93.04億美元。面對O藥增長的乏力，百時美施貴寶早有準備。

去年，百時美施貴寶實現營收483億美元，同比增長7%。其中，2011年首次獲批的口服抗凝血藥阿哌沙班（Eliquis）成為百時美施貴寶目前銷量最高的單品，為公司帶來了133.33億美元的營收。多發性骨髓瘤藥物來那度胺也表現良好，全年銷售額達57.73億美元。

在發布2024年年報的同時，百時美施貴寶還推出了新的成本削減計劃，預計到2027年底削減20億美元成本。而早在去年4月，公司就曾公布過一項節約成本的計劃，預計2025年底實現削減成本15億美元。對于未來的業績增長，百時美施貴寶預計，2025年增長型產品將貢獻超過50%的收入，未來5年內有望推出10款新藥，并獲得30項藥品新適應癥擴展。

禮來：GLP-1“帶飛”業績

禮來的GIPR/GLP-1R雙重激動劑替爾泊肽無疑是去年下半年全球醫藥市場上最火爆的單品之一。據禮來2024年財報，公司去年全年營收450.43億美元，同比增長32%；凈利潤105.9億美元，同比增長106%。其中，替爾泊肽（包括減重版和降糖版）合計銷售額達164.66億美元，在總收入中占比超36%。

截至目前，禮來共有兩款GLP-1/GIP雙重激動劑獲批上市，分別為降糖版Mounjaro和減重版Zepbound。其中，Mounjaro去年第四季度銷售額為35.3億美元，同比增長60%，全年銷售額累積突破百億美元；Zepbound去年第四季度銷售額19.07億美元，全年累積銷售額達49.26億美元。

在國內，禮來的穆峰達（替爾泊肽注射液）正式在中國上市，同時覆蓋成人2型糖尿病和減重兩項適應癥。同時，禮來還在探索替爾泊肽更多的適應癥。基于多款重磅新藥的銷售表現，禮來在2025年業績指引稱，公司預計今年收入將在580億至610億美元之間。另在GLP-1藥物的供應上，禮來表示將繼續在擴大生產能力方面進行大量投資，預計2025年上半年的GLP-1藥物可售劑量將至少是2024年上半年的1.6倍。

賽諾菲：拿下自免“藥王”

2024年，賽諾菲全年實現營收410.81億歐元（約合430.28億美元），同比增長11.3%。免疫依然是賽諾菲最具優勢的業務板塊，去年全年營收達134.96億歐元（約合141.36億美元）。其中，王牌產品度普利尤單抗（Dupixent）2024年全年銷售額130.72億歐元（約合136.92億美元），成為全球自免領域“藥王”。并且，度普利尤單抗的慢阻肺病適應癥在歐、美、中三地均已獲批，是該領域首款生物靶向制劑，未來銷售額還有望進一步放量。

疫苗是賽諾菲第二大業務板塊，去年該板塊實現營收82.98億歐元（86.91億美元）。呼吸道合胞病毒（RSV）領域唯一一款嬰幼兒用中和抗體——尼塞韋單抗（Beyfortus）是賽諾菲疫苗領域的核心單品。2024年該產品銷售額16.86億歐元（17.67億美元），同比增長214.4%。

罕見病、神經、腫瘤及其他類四大業務板塊分別實現營收59億歐元（61.83億美元）、3.79億歐元（3.97億美元）、9.44億歐元（9.89億美元）和120.63億歐元（126.42億美元）。此外，賽諾菲還在去年做出了聚焦主業并剝離健康消費品業務的重要決定，其將攜手私募股權公司CD&R打造一家總部位于法國、引領全球消費者保健市場的領軍企業。

記者 唐菁陽