證券時報記者 吳瞬

2月17日，香港證監會發出通函厘清相關監管規定，以便利封閉式另類資產基金在香港聯合交易所有限公司（聯交所）上市。

據介紹，目前，另類資產基金已可在現行監管制度下尋求認可并在聯交所上市，并不受任何阻礙。香港證監會表示，歡迎合資格的另類資產基金來港掛牌。

所謂另類資產，是指區別于傳統的股票、債券和現金等資產類別的投資品種。它涵蓋了一系列多樣化的資產，包括但不限于房地產、私募股權、對沖基金、大宗商品、藝術品、收藏品、基礎設施、虛擬貨幣等。

因此，另類資產的特點通常表現為流動性相對較低、估值方法較為復雜、市場透明度有限以及風險收益特征與傳統資產有明顯差異，監管層對另類資產投資的監管也更為嚴格。

比如，在2018年時，香港證監會就曾因花旗環球金融亞洲有限公司在經營其另類交易平臺方面違反監管規定，對花旗環球作出譴責及罰款400萬港元。據介紹，由于客戶資料的系統設定出錯，花旗環球超過130名客戶曾在未被評估是否屬合資格投資者的情況下進入其另類交易平臺Citi Match。

香港證監會表示，新監管指引切合香港特區政府在《2024年施政報告》中有關拓闊私募基金銷售渠道的規劃。

前述通函厘清了其在認可主要投資于私募及流通性較低的資產的封閉式基金（即另類資產基金）方面的規定。一個關鍵準則是尋求認可的另類資產基金具備龐大規模，預期市值達7.8億港元（約合1億美元）。此外，根據個別另類資產基金的投資策略，其最好能夠持續產生穩定收入。

香港證監會投資產品部執行董事蔡鳳儀表示：“香港作為國際資產管理樞紐，其中一項特點就是能為投資者提供多種不同范疇的投資產品，市場一直為封閉式另類資產基金打開大門。”

蔡鳳儀還指出：“隨著香港證監會向私募基金業界厘清監管規定并提供進一步指引，我們相信封閉式另類資產基金可成為新興的資產類別，投資者可在借此分散投資組合之余，亦能把握機會投資于由合資格專業資產管理公司所管理且配置均衡的私募資產組合。”

此外，為了平衡封閉式另類資產基金的潛在利益與風險，香港證監會規定中介人在代表客戶執行有關交易前，須先評估他們對這類復雜產品的認識。中介人亦應確保客戶的凈資產與所承擔的風險相稱。