自1月起的酒企停止部分產(chǎn)品供貨行動，日前達(dá)到一個小高潮，五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、今世緣、酒鬼酒等上市酒企參與其中。

最新一例是瀘州老窖。2月21日，瀘州老窖懷舊酒類營銷有限公司發(fā)布通知，即日起暫停接收瀘州老窖特曲60版系列產(chǎn)品訂單與發(fā)貨，恢復(fù)時間另行通知。

更早一天，貴州習(xí)酒銷售有限責(zé)任公司和酒鬼酒供銷有限責(zé)任公司發(fā)布通知稱，部分習(xí)酒·窖藏1988產(chǎn)品、部分酒鬼酒產(chǎn)品停止供貨。

開年不滿2個月，酒企緣何紛紛停止供貨？對此，酒水行業(yè)研究者歐陽千里認(rèn)為，這是酒企對新周期“庫存高企”的回應(yīng)。同時，通過控制市場存貨，以穩(wěn)住不斷下滑的市場實際成交價，進(jìn)而維持品牌價值。“如今，酒企在控量保價、降速保價等層面上達(dá)成共識，意味著酒業(yè)新周期出現(xiàn)拐點，白酒市場有望回暖。”

龍頭企業(yè)領(lǐng)銜 酒企頻頻停止供貨

提及本輪停止供貨潮，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在市場掀起“漣漪”效應(yīng)的是五糧液。1月9日，多地五糧液經(jīng)銷商稱，五糧液旗下核心大單品第八代五糧液（普五）停止供貨，且沒有具體的截止時間。

在龍頭酒企的帶動下，其他酒企紛紛跟進(jìn)。洋河股份在1月17日下發(fā)通知，即日起停止向各線上平臺供貨海之藍(lán)、天之藍(lán)產(chǎn)品。緊接著，其又在2月5日下發(fā)通知，即日起江蘇省內(nèi)暫停接收第六代海之藍(lán)銷售訂單，對夢之藍(lán)M6+實施嚴(yán)格的配額管控政策，對于不符合相關(guān)要求的市場暫停接收銷售訂單。

今世緣、山西汾酒也于近日下發(fā)通知，對公司旗下部分產(chǎn)品進(jìn)行停止供貨，涉及青花20、國緣四開等知名產(chǎn)品。

對于停止供貨原因，從公開信息來看，主要有兩點：一是產(chǎn)品煥新升級，如山西汾酒停止供貨青花20、老白汾酒10兩款產(chǎn)品，未來將全部升級為“五碼合一”的新版產(chǎn)品；二是市場原因，如今世緣表示，停止供貨是結(jié)合市場發(fā)展需要。

就產(chǎn)品煥新升級而言，中國酒業(yè)獨立評論人肖竹青認(rèn)為，具有其合理性。“行業(yè)內(nèi)曾經(jīng)傳言某酒廠‘掃碼紅包’程序被黑客破解，掃箱碼就可以把瓶蓋碼的錢掃走，給企業(yè)造成巨大損失。因此，各大酒廠非常重視產(chǎn)品防偽和數(shù)字化工具的升級換代，紛紛推出適應(yīng)‘五碼合一’營銷的新版本產(chǎn)品。”肖竹青說。

但多位受訪者認(rèn)為，提振市場信心是本輪酒企停止供貨的核心原因。白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛向記者表示，頭部酒企的產(chǎn)品在宴席、禮品等市場具有很強(qiáng)的剛性需求，適當(dāng)控貨可以提升渠道信心，增強(qiáng)產(chǎn)品盈利能力，刺激市場消費。

謀求量價利平衡 酒企重構(gòu)廠商關(guān)系

記者梳理發(fā)現(xiàn)，與過往相比，本輪酒企停止供貨潮有兩大顯著特點：一是停供產(chǎn)品大多為酒企核心產(chǎn)品、拳頭產(chǎn)品。以貴州習(xí)酒為例，此次停止供貨的窖藏1988是公司百億級大單品，幾乎撐起了公司營收的半壁江山；二是停止供貨時點不再是單純的淡季，而是橫跨了淡旺季。如五糧液和洋河股份，就是在春節(jié)旺季選擇停止供貨。

中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示，與2023年同期相比，2024年上半年有超60%的經(jīng)銷商和終端零售商表示庫存增加，超30%表示面臨現(xiàn)金流壓力，超40%表示價格倒掛加劇，超50%表示利潤空間縮減。

酒類流通領(lǐng)域龍頭企業(yè)華致酒行的業(yè)績表現(xiàn)頗具代表性。華致酒行1月發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計公司2024年實現(xiàn)歸母凈利潤3807萬元至5150萬元，同比下降83.32%至78.11%。華致酒行表示，報告期內(nèi)，酒類行業(yè)面臨周期性調(diào)整，主銷名酒市場價格呈下降趨勢，公司毛利率因此降低，收入也略有下滑，同時公司基于謹(jǐn)慎性原則對部分存貨計提了存貨跌價準(zhǔn)備，導(dǎo)致凈利潤同比減少。

經(jīng)銷商日子艱難，酒企也不好過。近期發(fā)布的2024年業(yè)績預(yù)告顯示，8家披露業(yè)績預(yù)告（經(jīng)營數(shù)據(jù)）的A股上市酒企中，有4家預(yù)計凈利潤有較大幅度下滑乃至虧損。

歐陽千里表示，本輪酒企停止供貨是對新周期“庫存高企”的回應(yīng)，順應(yīng)渠道、市場的需求，放緩業(yè)績增長速度甚至降低增長預(yù)期，重構(gòu)廠商關(guān)系，以便酒業(yè)回暖再創(chuàng)新高。

有行業(yè)人士分析認(rèn)為，本輪酒企停止供貨雖然短期內(nèi)效果顯著，但根源問題還是有效需求不足。“在目前品牌集中度越來越高、名酒化消費越來越強(qiáng)的情況下，單純停止供貨并不能完全解決庫存過高、價格倒掛的問題，還需要配合需求端的市場持續(xù)投入、擴(kuò)大產(chǎn)品消費等手段，才能真正發(fā)揮控量保價維穩(wěn)的作用。”蔡學(xué)飛說。