機構指出，互聯網廠商在AI基礎建設上持續加碼的資本投入，為多條產業鏈帶來新增需求。算力基建的迫切需求已初步得到印證，互聯網廠商已走向從傳統互聯網業務向AI相關領域的結構性轉型。類似于當年的4G—5G周期，通信行業景氣度將普升。

核心邏輯

1.2025年以來，國內AI大模型通過算法與工程化創新加速技術躍遷，低成本的DeepSeek-R1推理能力比肩OpenAI o1；阿里巴巴發布千億級MoE架構模型Qwen2.5-Max；豆包依托字節跳動的生態優勢提升模型能力；騰訊混元大模型已深度集成于微信等業務場景。AI模型進步+AI需求爆發，推動國內云巨頭Capex全面提升。AIDC是AI算力核心底座。當前，環一線城市AIDC稀缺性凸顯，具備大量優質資源儲備的龍頭料將迎來需求爆發式增長。

2.阿里表示未來三年將圍繞AI戰略核心，加大投入三大領域：AI和云計算的基礎設施建設、AI基礎模型平臺以及AI原生應用、現有業務的AI轉型升級，并宣布未來三年集團在云和AI的基礎設施投入預計將超越過去十年的總和。受益于字節跳動、阿里、騰訊等巨頭在AI的大力投入，國產AIDC產業鏈（芯片、服務器、AIDC機房、服務器電源、柴油發電機、精密空調&液冷、交換機及芯片、光模塊、AEC、MPO等）或全面受益。

3.中國移動攜手中國石油完成DeepSeekV3/R1全棧國產化訓推適配與私有化部署，中國電信助力中國石化成功部署全尺寸DeepSeek-R1（671B版）大模型，中國聯通旗下廣東聯通賦能佛山市人工智能應用中心，實現DeepSeek-R1/V3在國產及主流算力架構無縫適配。繼運營商完成DeepSeek大模型全棧部署后，三大運營商快速實現頭部客戶的訂單轉化，充分展現其技術落地敏捷性與行業需求的高景氣度，重視AI云計算時代運營商投資機會。

利好個股

建議關注：中國移動、中際旭創、天孚通信、光迅科技、紫光股份等。

本文內容精選自以下研報：

《中信證券通信｜國內云巨頭AI全面加速，AIDC龍頭深度受益》

《山西證券通信周跟蹤：阿里資本開支計劃超預期，國內算力鏈大周期開啟》

《開源證券通信行業周報：阿里將大舉投資AI基建，全面看好AIDC&云計算產業鏈》

《國盛證券通信行業周報：國內算力需求的起點》

校對：姚遠