動力電池銷量猛增！

最新披露的數據顯示，2月份我國動力電池銷量為66.9GWh，同比增長98.8%。其中，寧德時代的動力電池銷量同比增長58%，比亞迪同比增長147%，國軒高科同比增長618.9%，億緯鋰能同比增長148.6%。

同日，中國汽車工業協會公布的數據顯示，2月份，我國新能源汽車產銷分別完成88.8萬輛和89.2萬輛，同比分別增長91.5%和87.1%。

周二，在美股市場上，中概汽車股集體大漲。極氪漲超18%，蔚來漲超17%，小鵬汽車漲近15%，理想汽車漲7%。交銀國際指出，根據部分已公布的2月車企交付量數據，得益于以舊換新補貼政策，以及各車企推出的促銷活動，2月新能源汽車市場延續高增態勢。隨著部分地區以舊換新政策的發布、智駕滲透率提升、新車型發布，新能源汽車有望延續高增態勢。

2月動力電池銷量同比大增98.8%

3月11日下午，中國汽車動力電池產業創新聯盟發布2025年2月動力電池月度信息。數據顯示，2月份，我國動力和其他電池合計產量為100.3GWh，環比下降7.0%，同比增長128.2%。1—2月，我國動力和其他電池累計產量為208.1GWh，同比增長89.2%。

銷量方面，2月份，我國動力和其他電池銷量為90.0GWh，環比增長12.0%，同比增長140.7%。其中，動力電池銷量為66.9GWh，占總銷量74.3%，環比增長6.4%，同比增長98.8%；其他電池銷量為23.1GWh，占總銷量25.7%，環比增長32.2%，同比大幅增長。

從企業來看，2月份，比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、中創新航、蜂巢能源、瑞浦蘭鈞等公司的動力電池銷量增速均超過平均增長速度。其中，比亞迪、國軒高科、億緯鋰能的動力電池銷量分別同比增長147%、618.9%、148.6%。2月份，寧德時代的動力電池銷量穩居第一，當月銷量同比增長58%。

^{（數據來源：中國汽車動力電池產業創新聯盟）}

1—2月，我國動力和其他電池累計銷量為170.4GWh，同比增長80.3%。其中，動力電池累計銷量為129.8GWh，占總銷量76.2%，同比增長54.3%；其他電池累計銷量為40.6GWh，占總銷量23.8%，同比增長291.1%。

出口數據也有不少看點。2月，我國動力和其他電池合計出口21.1GWh，環比增長21.0%，同比增長144.7%，合計出口占當月銷量23.5%。其中，動力電池出口量為12.8GWh，占總出口量60.6%，環比增長15.2%，同比增長51.4%。

2月份，我國動力電池出口量排名前十的企業分別為：寧德時代、比亞迪、國軒高科、孚能科技、中創新航、蜂巢能源、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、欣旺達、微宏動力。其中，比亞迪動力電池出口同比增長129.7%，國軒高科同比大增515.4%，蜂巢能源同比增長813.6%。

^{（數據來源：中國汽車動力電池產業創新聯盟）}

2月新能源汽車銷量同比大增87.1%

中國汽車工業協會3月11日發布的數據顯示，2月汽車產銷同比快速增長。

2月，我國汽車產銷分別完成210.3萬輛和212.9萬輛，同比分別增長39.6%和34.4%。其中，新能源汽車產銷分別完成88.8萬輛和89.2萬輛，同比分別增長91.5%和87.1%。新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的41.9%。

2月，新能源汽車國內銷量76萬輛，環比下降4.2%，同比增長92.6%。其中，新能源乘用車國內銷量71.9萬輛，環比下降5%，同比增長93.2%；新能源商用車國內銷量4.2萬輛，環比增長12%，同比增長82.6%。

今年1—2月，我國汽車產銷分別完成455.3萬輛和455.2萬輛，同比分別增長16.2%和13.1%。其中，1—2月，新能源汽車產銷分別完成190.3萬輛和183.5萬輛，同比分別增長52%和52%。新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的40.3%。

在出口方面，1—2月，新能源汽車出口28.2萬輛，同比增長54.5%。其中，新能源乘用車出口26.8萬輛，同比增長50.9%；新能源商用車出口1.4萬輛，同比增長1.9倍。

2月，整車出口前十企業中，奇瑞出口量達8.6萬輛，同比增長9%，占總出口量的19.6%。與上年同期相比，比亞迪出口增速最為顯著，出口達7.1萬輛，同比增長2倍。

1—2月，整車出口前十企業中，奇瑞出口量達16.7萬輛，同比下降1.3%，占總出口量的18.3%。與上年同期相比，比亞迪出口增速最為顯著，出口達14.1萬輛，同比增長1.3倍。

機構：新能源汽車有望延續高增態勢

交銀國際表示，近期，多家車企新車型、改款車型亮相，包括小米SU7 Ultra正式上市、2025款小鵬G6首次亮相、理想汽車首款純電SUV理想i8的外觀造型公布等，進一步豐富了市場供給。春節過后，多家車企（包括特斯拉、小鵬、智己、阿維塔等）推出了優惠活動，近期鴻蒙智行開啟了3年免息計劃，理想開啟L系列全系大降價，有望進一步提振銷量。隨著部分地區以舊換新政策的發布、智駕滲透率提升、新車型發布，新能源汽車有望延續高增態勢。

光大證券表示，上游鋰電原材料價格持續走低、疊加車企競爭日趨激烈以及以舊換新等多重消費補貼政策刺激，新能源車市場供需雙向優化，看好2025年汽車（尤其新能源汽車）消費釋放前景。此外，預計新能源汽車智能化轉型為政策重點支持方向，中短期或聚焦車端L3級智能駕駛量產落地、L4級Robotaxi商業化運營推廣以及車路云一體化基礎設施建設，預計2025年國內智駕拐點有望加速到來。

銀河證券指出，以舊換新政策效果將繼續顯現，疊加自主品牌新品接踵而至，為新能源車市場注入增長強動能，有望帶動新能源滲透率逐月提升。自主品牌新品方面，3月比亞迪進入智駕版新車交付爬升期，小米SU7 Ultra訂單火爆彰顯自主品牌產品力的繼續提升，4—5月迎來全年首個A級車展上海車展，自主品牌全年旗艦新品有望密集上市，市場將迎來一輪新能源新品密集供應期，為新能源銷量增長注入新動能。

光大證券認為，“具身智能”首次明確被納入未來產業重點培育方向，人形機器人供應鏈與汽車零部件高度協同，或有望重塑汽零板塊估值。

此外，固態電池產業也被看好。固態電池作為發展潛力充足的下一代電池技術，國內外車企及電池企業均早有布局。2月以來，各大車企相繼宣布推出固態電池計劃。

一是長安汽車發布金鐘罩固態電池，能量密度可達400wh/kg，滿電狀態下續航里程將超過1500公里并將于2027年推進全固態電池逐步量產。

二是現代汽車即將向公眾展示固態電池試點生產線，并預計于2025年底推出搭載該電池的原型車。

三是比亞迪宣布預計2027年全固態電池批量生產，2028年—2030年能夠大規模上市，實現全面商業化發展。

四是梅賽德斯-奔馳宣布基于全新固態電池測試項目打造的測試車開啟道路測試。該固態電池能量密度為450wh/kg，搭載該電池的純電EQS測試車，續航里程增加25%，單次充電可行駛1000公里。

東莞證券表示，固態電池產業化進程加速，全固態電池曙光初現。近年來國內外主流電池廠商及專注于固態電池的初創企業，不斷推進固態電池的研發與應用。自2024年開始，國內半固態電池率先進入量產階段。2024年尤其是下半年以來，主流電池廠商密集公布其在固態電池領域的最新進展與技術突破。隨著頭部電池廠商的全固態電池量產時間表相繼明朗，全固態電池啟動量產時間提前至2027年，固態電池的產業化進程呈加速的勢頭。

排版：劉珺宇

校對：王錦程??