永安行“賣身” 孫繼勝欲離場
    來源:21世紀經(jīng)濟報道作者:曹恩惠2025-03-14 10:15

    有著“共享單車第一股”之稱的永安行(603776.SZ),或?qū)ⅰ耙字鳌薄?/p>

    3月12日,是永安行因籌劃重大事項停牌的第二天。根據(jù)該公司3月7日晚間的公告,其收到控股股東、實際控制人孫繼勝的通知,孫繼勝正在籌劃公司股份轉(zhuǎn)讓事宜,該事項可能導(dǎo)致公司的控制權(quán)變更。

    就在停牌前幾日,永安行還因終止重大資產(chǎn)重組而舉辦了一場投資者說明會。彼時,孫繼勝在回答投資者提問時還表示:“公司將綜合目前的業(yè)務(wù)情況、行業(yè)動態(tài),積極探索未來發(fā)展方向,為投資者創(chuàng)造價值,若后續(xù)發(fā)展相關(guān)事項,公司將按照有關(guān)規(guī)定及時履行信息披露義務(wù)。”

    或許很多投資者沒想到,他們等來的是孫繼勝轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的消息。對此,永安行方面對21世紀經(jīng)濟報道記者表示,后續(xù)事項等待公告。

    永安行于2017年上市,彼時該公司通過IPO募資6.44億元,用于公共自行車系統(tǒng)建設(shè)等項目。而這一年,國內(nèi)共享單車市場也達到了頂峰,永安行由此被冠以“共享單車概念股”。

    然而,經(jīng)過數(shù)年的洗牌后,共享單車市場已經(jīng)形成了三足鼎立的格局,永安行的有樁共享單車市場份額也不斷被擠壓。

    雖然該公司自2018年來持續(xù)拓展氫能業(yè)務(wù),并推出氫能自行車概念,但面對連年虧損的現(xiàn)狀,永安行的前行之路似乎并不通暢。

    應(yīng)收賬款高企拖累業(yè)績

    2024年,永安行在盈利方面迎來了一個算是利好的消息。

    該公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示,其預(yù)計2024年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5500萬元至8000萬元,較2023年有所收窄。

    雖然去年也是虧損,但根據(jù)業(yè)績預(yù)告,永安行氫能業(yè)務(wù)收入增長——“公司氫能業(yè)務(wù)收入比上年度有較大幅度增長,致當(dāng)期利潤較2023年有所增長。”

    打開永安行的官網(wǎng),其氫能產(chǎn)品一目了然:四款氫能自行車,制充氫一體機,氫燃料電池以及儲氫系統(tǒng)。這其中,該公司還將氫能自行車投放于其自身的共享出行平臺。永安行介紹,其氫能自行車全車重約32公斤,續(xù)航總里程約40至60公里,最高時速23公里,人工換氫僅需10秒鐘完成。

    從2018年布局氫能業(yè)務(wù)至今,永安行可謂是將氫能應(yīng)用于自行車領(lǐng)域的推崇者。2019年,該公司自行研發(fā)的共享型氫燃料自行車面世。隨后于2021年12月,永安行在江蘇常州主城區(qū)投放1000輛氫能自行車,用于共享騎行場景。

    2022年9月,永安行首款面向個人消費端的民用型氫能自行車Alpha上市。據(jù)悉,這款氫能自行車含5年500瓶供氫服務(wù),官方售價為12800元。

    從2018年進軍氫能業(yè)務(wù)至今,永安行初期也避免不了“燒錢模式”。

    在研發(fā)方面,2018年至2023年,永安行6年累計研發(fā)投入約2.46億元,年均0.41億元。特別是在最近兩年,其研發(fā)占營收比例均不低于6%。但氫能所貢獻的業(yè)務(wù)收入同期累計僅為0.24億元,即從2021年永安行才看到了氫能業(yè)務(wù)投入的真正產(chǎn)出。

    2024年可能成為永安行氫能業(yè)績大爆發(fā)的一年。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,該公司氫能工程實現(xiàn)收入0.49億元,占總營收比例達到19.84%。

    目前,永安行最主要的營業(yè)收入依然是共享出行業(yè)務(wù)。2024年上半年,該項業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約1.63億元,占比超過65%。

    但令永安行頭疼的是,其應(yīng)收賬款居高不下,且部分款項已成壞賬。截至2024年9月,永安行應(yīng)收賬款達5.13億元,是同期該公司營業(yè)收入的1.37倍。參考該公司2024年度的半年報,其應(yīng)收賬款方包括國家機關(guān)及事業(yè)單位及國有企業(yè),也包括民營企業(yè)。這其中,在報告期內(nèi),該公司前五大客戶的應(yīng)收賬款占比接近22%,較上一年同期有所增加。

    事實上,2024年永安行業(yè)績虧損的主要原因,正是應(yīng)收賬款壞賬所致。該公司在業(yè)績預(yù)告中稱:“公司主營業(yè)務(wù)中的公共自行車業(yè)務(wù)是TO G模式,主要客戶為國家機關(guān)及事業(yè)單位,因部分客戶拖延付款造成應(yīng)收款項未能及時到賬,導(dǎo)致公司壞賬計提金額約1億元,致當(dāng)期利潤大幅下降。”

    21世紀經(jīng)濟報道記者注意到,若算上2024年,永安行已經(jīng)連續(xù)三年虧損。

    并購終止實控人欲套現(xiàn)離場

    公司經(jīng)營業(yè)績多年不佳,或是永安行實際控制人孫繼勝萌生退意的一大原因。

    截至2024年9月,孫繼勝直接持有永安行股份7940萬股,占比為34.60%。但受公司基本面低迷的影響,孫繼勝所持股份對應(yīng)市值不斷縮水。以2025年3月12日停牌前的收盤價為例,永安行的市值僅剩不到37億元。而在上市初期,永安行的市值一度逼近100億元。

    但客觀而言,永安行近兩年的股價走勢并非毫無起色。2024年12月5日至12月9日,永安行復(fù)牌后連續(xù)三個交易日漲停,盤中股價一度突破23元/股。

    原因與該公司籌劃的一場重大資產(chǎn)重組有關(guān)。2024年12月,永安行發(fā)布公告,擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買上海聯(lián)適導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司(下稱上海聯(lián)適)65%的股份,并募集配套資金。

    公開資料顯示,上海聯(lián)適是一家主營智能農(nóng)機與解決方案的企業(yè),該企業(yè)將無人駕駛技術(shù)、精密控制技術(shù)及人工智能算法等應(yīng)用在農(nóng)機自動駕駛系統(tǒng)領(lǐng)域,并且從業(yè)績表現(xiàn)上看較為突出。

    數(shù)據(jù)顯示,2022年至2024年上半年,上海聯(lián)適分別實現(xiàn)營業(yè)收入為3.15億元、4.22億元和2.36億元,對應(yīng)凈利潤為5287萬元、6327萬元和2731萬元。而對比同期永安行的盈利狀況,倘若上海聯(lián)適收購成功,則無疑為永安行注入了“減虧藥劑”。

    上海聯(lián)適并入永安行,對后者而言將顯著提升其科技屬性。但這項“美好”的并購,卻于2025年2月28日宣布終止。

    并購失敗后,永安行何時能夠擺脫虧損泥淖?從該公司管理層的回應(yīng)來看,其將希望仍然寄托在氫能業(yè)務(wù)上:“在公共自行車業(yè)務(wù)增量不足的情況下,公司通過推廣共享氫能自行車,積極開拓共享出行市場,同時帶動燃料電池、制充氫一體機、高低壓儲氫裝置的銷售,隨著規(guī)模的擴大,氫能產(chǎn)業(yè)鏈的市場競爭力也將不斷提升。”

    不過,這條扭虧之路注定不易。而實控人孫繼勝或許不能與永安行繼續(xù)“同行”了。

    2025年3月7日,永安行發(fā)布公告,公司控股股東、實際控制人孫繼勝正在籌劃公司股份轉(zhuǎn)讓事宜,該事項可能導(dǎo)致公司的控制權(quán)變更,公司股票、債券自2025年3月10日起停牌。

    3月12日,這一事項有了新進展。根據(jù)最新公告,孫繼勝及其一致行動人,以及永安行大股東上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱上海云鑫),為確立和加強新實控人控制權(quán),擬在未來6個月內(nèi)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向新實控人或其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份。其中,孫繼勝及其一致行動人合計轉(zhuǎn)讓數(shù)量不超過約2228.86萬股,占總股本9.31%;上海云鑫轉(zhuǎn)讓數(shù)量不超過1881.60萬股,占總股本7.86%。而以停牌前的股價為參考,上述股份所對應(yīng)市值約6.28億元。

    不過,最終協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格是多少,還有待時間給出答案。

    責(zé)任編輯: 陳勇洲
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