3月18日，康哲藥業（00867.HK）召開2024年業績說明會，公司管理層就上年業績情況、創新藥布局以及未來業務展望做出說明。

受集采影響營收下滑

康哲藥業2024年度業績報告顯示，公司全年實現營業收入74.69億元，同比下降6.8%；若全按藥品銷售收入計算，營業收入為86.22億元，同比下降9%。公司全年實現凈利潤16.13億元，剔除相關資產減值損失計提后的正常化凈利潤為17.14億元。

公司管理層介紹，業績下滑主要受集采執行的影響，三款受影響的原研藥產品2024年收入同比下降28.8%至26.91億元。

不過，按季度看，三款產品在2024年三、四季度的銷售環比已經出現了正向信號，“我們預計，集采的影響正在被出清。”康哲藥業管理層表示，按照行業慣例，集采降價對藥企的影響通常持續一到兩年，但到第三年以后，隨著創新產品放量、費用率大幅下降，利潤會加速兌現，“公司對此很有把握。”

創新藥進入新周期

除上述三款藥品之外，康哲藥業的其他核心產品絕大多數為獨家產品和創新產品，2024年該類產品的營收為45.51億元，同比增長4.1%，占總營業額比重為52.8%。

近年，康哲藥業重視提升研究能力，不惜重金投入。2024年的研發開支達到8.8億元，占營業額比例10%。

2024年，康哲藥業共有5款創新藥進入商業化，但均處于早期市場導入階段。公司管理層表示，未來隨著已上市創新藥逐步鋪開大規模臨床應用、快速放量，以及儲備優質創新管線源源不斷獲批上市，公司將進入由獨家藥、創新藥驅動的高質量、可持續發展新周期。

公告顯示，2024年康哲藥業遞交了重磅白癜風治療創新藥蘆可替尼乳膏等2款新藥在國內的新藥上市申請，新增3項創新合作、3款醫美產品合作。截至2024年底，公司已儲備的短、中、長期創新管線總計近40項。

“未來，康哲的研究成果還會持續出現。我們希望延續精品路線，以質量取勝而非數量取勝，產品一出來就是Me Better以上，不做Me too。”公司管理層表示。

加注皮膚科大市場

2021年，“康哲美麗”成為公司旗下獨立運營的皮膚醫美公司。公司管理層表示，“十分看好皮膚領域的潛力，公司下了很大決心來深耕。”

目前，康哲美麗構建起了以皮膚處方藥為核心，并涵蓋皮膚學級護膚品、輕醫美產品的產品矩陣。

截至2024年底，其皮膚處方產品組合已全面覆蓋白癜風、銀屑病、AD、靜脈炎、靜脈曲張及化膿性汗腺炎等多種皮膚疾病。皮膚學級護膚品方面，完善了針對敏感肌養護的“禾零舒緩產品系列”，并新增“喜遼妥?壬二酸產品系列”痘肌修護解決方案。輕醫美業務方面，童顏針中國注冊申請已獲受理，并引入少女針、微晶瓷、脫細胞基質植入劑三款處于中國注冊性臨床階段的再生類產品，進一步完善輕醫美產品線。

東南亞市場類似于20年前的中國

出海方面，康哲藥業以東南亞為起點，借助當地對高性價比醫藥產品需求這一契機，培育海外業務。

公司管理層在談到東南亞市場時表示，東南亞市場類似于20年前的中國。從更廣泛地域版圖看，東南亞加上中東、澳大利亞、新西蘭等地，市場與中國相當，前景廣闊。不過，這一市場還需要時間來耕耘。

2024年，康哲藥業東南亞業務公司“康聯達健康”在產品布局、上市注冊方面取得階段性進展。如康聯達健康獲得創新產品povorcitinib東南亞十一國的獨家許可權利，同時公司推進了蘆可替尼乳膏、益路取等創新產品在東南亞等地的上市注冊工作。此外，康聯達健康與與君實生物合作的特瑞普利單抗（抗PD-1單抗）也遞交了馬來西亞、菲律賓、印尼、泰國、越南市場的注冊申請。