潘悅 制圖
伴隨著上市公司半年報(bào)披露,其控股的公募基金上半年經(jīng)營成績單陸續(xù)出爐,目前已有十余家基金公司披露數(shù)據(jù)。總體來看,受基金發(fā)行不利和市場(chǎng)行情弱勢(shì)等因素影響,公募基金經(jīng)營水平較此前有所波動(dòng),行業(yè)競(jìng)爭加劇。不過,頭部機(jī)構(gòu)整體業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定,中小機(jī)構(gòu)也不乏“逆襲”實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的例子。
值得注意的是,目前公募基金“降費(fèi)潮”仍在持續(xù),降費(fèi)產(chǎn)品也從權(quán)益類進(jìn)一步擴(kuò)大到債券型。業(yè)內(nèi)人士表示,短期來看,費(fèi)率降低會(huì)對(duì)同質(zhì)化較高的機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較為明顯的影響。面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的競(jìng)爭態(tài)勢(shì),公募機(jī)構(gòu)應(yīng)該合理配置資源,發(fā)展差異化競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。
頭部基金業(yè)績整體穩(wěn)定
多家凈利潤超億元
數(shù)據(jù)顯示,包括華夏基金、財(cái)通基金等頭部基金業(yè)績表現(xiàn)整體穩(wěn)定。
在已披露上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)的公募基金中,華夏基金的營收和凈利潤均遙遙領(lǐng)先,也是目前唯一一家凈利潤突破10億元的公司。中信證券此前發(fā)布的華夏基金2023年半年度業(yè)績快報(bào)顯示,截至2023年6月30日,華夏基金總資產(chǎn)171.88億元,總負(fù)債49.57億元;2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.11億元,凈利潤10.75億元,綜合收益總額11.08億元。截至2023年6月30日,華夏基金母公司管理資產(chǎn)規(guī)模為18016.65億元。
財(cái)通基金上半年凈利潤也超過1億元。同花順數(shù)據(jù)顯示,截至上半年末,財(cái)通基金總資產(chǎn)29.02億元,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38737.63萬元,同比增長3.37%;凈利潤為11394.43萬元,與去年同期基本持平。今年上半年,財(cái)通基金非貨幣基金規(guī)模達(dá)561.2億元,參與上市公司定增熱情高漲,今年以來合計(jì)參與次數(shù)達(dá)131次,定增總額達(dá)194.43億元。
諾安基金上半年凈利潤也超過1億元。大恒科技8月16日披露的半年報(bào)顯示,母公司參股公司諾安基金2023年上半年度實(shí)現(xiàn)投資收益3246.09萬元,較2022年同期2564.40萬元增長26.58%;上半年實(shí)現(xiàn)營收59718.51萬元,同比增長19.06%,凈利潤16230.46萬元,同比增長26.58%。
中小機(jī)構(gòu)業(yè)績波動(dòng)較大
部分扭虧為盈
與大中型基金機(jī)構(gòu)不同的是,目前披露經(jīng)營業(yè)績的中小型基金業(yè)績波動(dòng)與分化較為突出。
8月23日,浙商證券披露旗下參股25%的浙商基金上半年業(yè)績。截至上半年末,浙商基金共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15973.42萬元,凈利潤3062.46萬元。較去年同期分別增長19.07%、17.00%。
東興證券半年報(bào)則顯示,其全資子公司東興基金截至上半年的營業(yè)總收入為7014.23萬元,較去年同期增長49.32%;凈利潤為1502.71億元,較去年同期增長638%。這也是目前披露業(yè)績的基金公司中,凈利潤增長幅度最大的一家。這一增長主要得益于管理規(guī)模的快速上漲。數(shù)據(jù)顯示,截至今年6月底,東興基金管理總規(guī)模為370.12億元,較上年末增長65.40%。
另一家小型公募南華基金則在今年上半年首次實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)南華期貨半年報(bào),南華基金上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為3410.19萬元,同比增長80.46%,凈利潤為60.42萬元,去年同期為虧損1235.7萬元。值得注意的是,2023年上半年是南華基金首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
“公募基金經(jīng)營情況受市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭加劇、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素影響。”廣西大學(xué)副校長、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,“部分中小機(jī)構(gòu)能夠在今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,或因其資金量有限,采用特定投資領(lǐng)域的專注策略,在市場(chǎng)變化下迅速調(diào)整投資策略和資產(chǎn)配置;或源于其管理效力和經(jīng)營效率,在更低的運(yùn)營成本下提高投資收益。”
不過,中小型公募業(yè)績下滑的現(xiàn)象也并不罕見。東吳證券半年報(bào)顯示,控股子公司東吳基金截至上半年末管理的資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)245.29億元,其中公募基金規(guī)模222.31億元。今年上半年,東吳基金共實(shí)現(xiàn)凈利潤350.38萬元,與2022年同期559.22萬元的凈利潤相比,下滑了37.34%。
國海證券半年報(bào)也顯示,控股子公司國海富蘭克林基金在2023年上半年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.37億元,相比去年同期的3.72億元下降約9.4%;實(shí)現(xiàn)凈利潤9846.59億元,同比下降約24%。
經(jīng)營環(huán)境調(diào)整
公募須合理配置資源
值得注意的是,自7月上旬以來的公募“降費(fèi)潮”仍在持續(xù),據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),目前宣布降費(fèi)的基金公司已逾百家,降費(fèi)產(chǎn)品數(shù)超2800只,類型也進(jìn)一步從主動(dòng)權(quán)益類擴(kuò)大到債券類。業(yè)內(nèi)人士表示,短期來看,“降費(fèi)潮”或進(jìn)一步影響公募機(jī)構(gòu)的經(jīng)營業(yè)績。
“降低費(fèi)率會(huì)導(dǎo)致公募機(jī)構(gòu)的收入減少,影響經(jīng)營業(yè)績,對(duì)于同質(zhì)化明顯的公募機(jī)構(gòu)短期會(huì)有顯著負(fù)面影響。”田利輝表示,但從長期來看,優(yōu)勝劣汰后的公募機(jī)構(gòu)能夠通過提高投資研究能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力,加強(qiáng)品牌建設(shè)和團(tuán)隊(duì)合作等方式,提高自身的競(jìng)爭力和經(jīng)營業(yè)績,中長期有助于促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。
“在經(jīng)營環(huán)境不好的時(shí)候,公司優(yōu)化團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu),合理配置資源,努力開源節(jié)流,方能渡過難關(guān)。”華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,降費(fèi)是趨勢(shì),公募機(jī)構(gòu)的馬太效應(yīng)會(huì)更加明顯,中小機(jī)構(gòu)更沒有太多試錯(cuò)機(jī)會(huì),需要保持清醒的戰(zhàn)略布局,堅(jiān)持做正確的事。
在田利輝看來,面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的競(jìng)爭態(tài)勢(shì),公募機(jī)構(gòu)應(yīng)該發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),做差異化競(jìng)爭;打造核心競(jìng)爭力,提高投資研究能力;聚集專業(yè)人才,優(yōu)化團(tuán)隊(duì)合作;完善內(nèi)控機(jī)制,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理; 加強(qiáng)市場(chǎng)推廣,開展品牌建設(shè)。
而對(duì)于未來布局,不少公募機(jī)構(gòu)也提出將更專注于自身優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域,集中資源發(fā)展。財(cái)通基金日前在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示,未來將以提升公司行業(yè)影響力為核心,堅(jiān)持做長期正確的事,致力于產(chǎn)品業(yè)績的持續(xù)領(lǐng)先和投資者長期回報(bào)的積極創(chuàng)造,推動(dòng)資產(chǎn)管理規(guī)模做大。國海證券也稱,國海富蘭克林基金將繼續(xù)做強(qiáng)公司在權(quán)益及海外投資的特色,不斷提升市場(chǎng)品牌效應(yīng),同時(shí)穩(wěn)步做大固收規(guī)模。