潘悅 制圖

伴隨著上市公司半年報(bào)披露，其控股的公募基金上半年經(jīng)營成績單陸續(xù)出爐，目前已有十余家基金公司披露數(shù)據(jù)。總體來看，受基金發(fā)行不利和市場(chǎng)行情弱勢(shì)等因素影響，公募基金經(jīng)營水平較此前有所波動(dòng)，行業(yè)競(jìng)爭加劇。不過，頭部機(jī)構(gòu)整體業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定，中小機(jī)構(gòu)也不乏“逆襲”實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的例子。

值得注意的是，目前公募基金“降費(fèi)潮”仍在持續(xù)，降費(fèi)產(chǎn)品也從權(quán)益類進(jìn)一步擴(kuò)大到債券型。業(yè)內(nèi)人士表示，短期來看，費(fèi)率降低會(huì)對(duì)同質(zhì)化較高的機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較為明顯的影響。面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的競(jìng)爭態(tài)勢(shì)，公募機(jī)構(gòu)應(yīng)該合理配置資源，發(fā)展差異化競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。

頭部基金業(yè)績整體穩(wěn)定

多家凈利潤超億元

數(shù)據(jù)顯示，包括華夏基金、財(cái)通基金等頭部基金業(yè)績表現(xiàn)整體穩(wěn)定。

在已披露上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)的公募基金中，華夏基金的營收和凈利潤均遙遙領(lǐng)先，也是目前唯一一家凈利潤突破10億元的公司。中信證券此前發(fā)布的華夏基金2023年半年度業(yè)績快報(bào)顯示，截至2023年6月30日，華夏基金總資產(chǎn)171.88億元，總負(fù)債49.57億元；2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.11億元，凈利潤10.75億元，綜合收益總額11.08億元。截至2023年6月30日，華夏基金母公司管理資產(chǎn)規(guī)模為18016.65億元。

財(cái)通基金上半年凈利潤也超過1億元。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，財(cái)通基金總資產(chǎn)29.02億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38737.63萬元，同比增長3.37%；凈利潤為11394.43萬元，與去年同期基本持平。今年上半年，財(cái)通基金非貨幣基金規(guī)模達(dá)561.2億元，參與上市公司定增熱情高漲，今年以來合計(jì)參與次數(shù)達(dá)131次，定增總額達(dá)194.43億元。

諾安基金上半年凈利潤也超過1億元。大恒科技8月16日披露的半年報(bào)顯示，母公司參股公司諾安基金2023年上半年度實(shí)現(xiàn)投資收益3246.09萬元，較2022年同期2564.40萬元增長26.58%；上半年實(shí)現(xiàn)營收59718.51萬元，同比增長19.06%，凈利潤16230.46萬元，同比增長26.58%。

中小機(jī)構(gòu)業(yè)績波動(dòng)較大

部分扭虧為盈

與大中型基金機(jī)構(gòu)不同的是，目前披露經(jīng)營業(yè)績的中小型基金業(yè)績波動(dòng)與分化較為突出。

8月23日，浙商證券披露旗下參股25%的浙商基金上半年業(yè)績。截至上半年末，浙商基金共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15973.42萬元，凈利潤3062.46萬元。較去年同期分別增長19.07%、17.00%。

東興證券半年報(bào)則顯示，其全資子公司東興基金截至上半年的營業(yè)總收入為7014.23萬元，較去年同期增長49.32%；凈利潤為1502.71億元，較去年同期增長638%。這也是目前披露業(yè)績的基金公司中，凈利潤增長幅度最大的一家。這一增長主要得益于管理規(guī)模的快速上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，東興基金管理總規(guī)模為370.12億元，較上年末增長65.40%。

另一家小型公募南華基金則在今年上半年首次實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)南華期貨半年報(bào)，南華基金上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為3410.19萬元，同比增長80.46%，凈利潤為60.42萬元，去年同期為虧損1235.7萬元。值得注意的是，2023年上半年是南華基金首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

“公募基金經(jīng)營情況受市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭加劇、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素影響。”廣西大學(xué)副校長、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“部分中小機(jī)構(gòu)能夠在今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，或因其資金量有限，采用特定投資領(lǐng)域的專注策略，在市場(chǎng)變化下迅速調(diào)整投資策略和資產(chǎn)配置；或源于其管理效力和經(jīng)營效率，在更低的運(yùn)營成本下提高投資收益。”

不過，中小型公募業(yè)績下滑的現(xiàn)象也并不罕見。東吳證券半年報(bào)顯示，控股子公司東吳基金截至上半年末管理的資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)245.29億元，其中公募基金規(guī)模222.31億元。今年上半年，東吳基金共實(shí)現(xiàn)凈利潤350.38萬元，與2022年同期559.22萬元的凈利潤相比，下滑了37.34%。

國海證券半年報(bào)也顯示，控股子公司國海富蘭克林基金在2023年上半年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.37億元，相比去年同期的3.72億元下降約9.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9846.59億元，同比下降約24%。

經(jīng)營環(huán)境調(diào)整

公募須合理配置資源

值得注意的是，自7月上旬以來的公募“降費(fèi)潮”仍在持續(xù)，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前宣布降費(fèi)的基金公司已逾百家，降費(fèi)產(chǎn)品數(shù)超2800只，類型也進(jìn)一步從主動(dòng)權(quán)益類擴(kuò)大到債券類。業(yè)內(nèi)人士表示，短期來看，“降費(fèi)潮”或進(jìn)一步影響公募機(jī)構(gòu)的經(jīng)營業(yè)績。

“降低費(fèi)率會(huì)導(dǎo)致公募機(jī)構(gòu)的收入減少，影響經(jīng)營業(yè)績，對(duì)于同質(zhì)化明顯的公募機(jī)構(gòu)短期會(huì)有顯著負(fù)面影響。”田利輝表示，但從長期來看，優(yōu)勝劣汰后的公募機(jī)構(gòu)能夠通過提高投資研究能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，加強(qiáng)品牌建設(shè)和團(tuán)隊(duì)合作等方式，提高自身的競(jìng)爭力和經(jīng)營業(yè)績，中長期有助于促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。

“在經(jīng)營環(huán)境不好的時(shí)候，公司優(yōu)化團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，合理配置資源，努力開源節(jié)流，方能渡過難關(guān)。”華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，降費(fèi)是趨勢(shì)，公募機(jī)構(gòu)的馬太效應(yīng)會(huì)更加明顯，中小機(jī)構(gòu)更沒有太多試錯(cuò)機(jī)會(huì)，需要保持清醒的戰(zhàn)略布局，堅(jiān)持做正確的事。

在田利輝看來，面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的競(jìng)爭態(tài)勢(shì)，公募機(jī)構(gòu)應(yīng)該發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，做差異化競(jìng)爭；打造核心競(jìng)爭力，提高投資研究能力；聚集專業(yè)人才，優(yōu)化團(tuán)隊(duì)合作；完善內(nèi)控機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理； 加強(qiáng)市場(chǎng)推廣，開展品牌建設(shè)。

而對(duì)于未來布局，不少公募機(jī)構(gòu)也提出將更專注于自身優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，集中資源發(fā)展。財(cái)通基金日前在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，未來將以提升公司行業(yè)影響力為核心，堅(jiān)持做長期正確的事，致力于產(chǎn)品業(yè)績的持續(xù)領(lǐng)先和投資者長期回報(bào)的積極創(chuàng)造，推動(dòng)資產(chǎn)管理規(guī)模做大。國海證券也稱，國海富蘭克林基金將繼續(xù)做強(qiáng)公司在權(quán)益及海外投資的特色，不斷提升市場(chǎng)品牌效應(yīng)，同時(shí)穩(wěn)步做大固收規(guī)模。