制藥板塊回暖！

1月6日，制藥板塊迎來全面上漲，行業(yè)整體表現(xiàn)強勁，多個子板塊紛紛走高。

推動此次拉升的主要因素包括流感高發(fā)帶來的市場需求激增以及國家對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)監(jiān)管改革的持續(xù)推進。相關消息激發(fā)了投資者的積極性，推動了機構資金加碼布局優(yōu)質醫(yī)藥標的。

機構分析認為，國產(chǎn)創(chuàng)新藥和具備出海潛力的醫(yī)藥企業(yè)將成為投資的重點方向，市場對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的長期看好態(tài)度將為板塊持續(xù)注入動力。投資者在布局時，應關注具備創(chuàng)新能力和市場競爭力的龍頭企業(yè)，以把握行業(yè)發(fā)展的長期機遇。

制藥板塊集體拉升

1月6日，制藥板塊概念拉升。Wind數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)板塊方面，制藥行業(yè)收漲1.75%，生物科技行業(yè)收漲0.9%。概念板塊方面，禽流感概念收漲5.06%，獨家藥概念收漲4.62%，新冠特效藥概念收漲4.56%，抗生素概念收漲4.35%，超級細菌概念收漲4.34%，抗癌概念收漲3.98%。

消息面上，流感相關話題沖上熱搜。據(jù)央視新聞報道，近期，流感高發(fā)，據(jù)中國疾控中心最新數(shù)據(jù)，目前流感病毒陽性率持續(xù)上升，其中99%以上為甲流。全國多地疾控緊急提醒，要做好個人防護，注意防范呼吸道、腸道傳染病。

中國疾控中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，哨點醫(yī)院的門急診檢測陽性病原體主要是流感病毒、人偏肺病毒、鼻病毒；住院嚴重急性呼吸道感染病例檢測陽性病原體主要是流感病毒、肺炎支原體、人偏肺病毒。無論是門急診病例還是住院嚴重病例中，流感都是最主要的病原體之一。

此外，國務院辦公廳日前印發(fā)《關于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的意見》。《意見》提出，到2027年，建成與醫(yī)藥創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應的監(jiān)管體系。到2035年，藥品醫(yī)療器械質量安全、有效、可及得到充分保障，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有更強的創(chuàng)新創(chuàng)造力和全球競爭力，基本實現(xiàn)監(jiān)管現(xiàn)代化。

國金證券研究所分析稱，近年來，高層圍繞深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革、促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展出臺了一系列政策措施。藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革取得重要進展和顯著成效，有力促進我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，有效激發(fā)醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新活力。

機構投資者提前布局

截至1月6日收盤，新贛江30cm漲停，金石亞藥、振東制藥20cm漲停，亞太藥業(yè)、太龍藥業(yè)、華北制藥、羅欣藥業(yè)、新華制藥、魯抗醫(yī)藥、東北制藥、葫蘆娃、以嶺藥業(yè)、哈藥股份、眾生藥業(yè)、四環(huán)生物、百花醫(yī)藥、未名醫(yī)藥等10cm漲停。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，1月6日漲幅較大的幾只個股已經(jīng)被機構提前布局，包括亞太藥業(yè)、太龍藥業(yè)、新華制藥、東北制藥等。

具體來看，亞太藥業(yè)主要從事醫(yī)藥制造業(yè)務，包括化學制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要的客戶為醫(yī)藥商業(yè)、配送企業(yè)及醫(yī)療機構。公司擁有片劑(含青霉素類)、硬膠囊劑(含頭孢菌素類、青霉素類)、透皮貼劑(激素類)、凍干粉針劑、粉針劑(頭孢菌素類)、阿奇霉素、羅紅霉素等11個通過國家GMP質量體系認證的現(xiàn)代化制藥生產(chǎn)車間。2024年三季報顯示，公司的機構投資者包括知名QFII瑞士聯(lián)合銀行集團和高盛集團。

太龍藥業(yè)是集生產(chǎn)、經(jīng)營、科研于一體，以中西藥產(chǎn)品為主，生產(chǎn)口服液、片劑、膠囊、原料藥等多種劑型共100多種產(chǎn)品的現(xiàn)代化制藥企業(yè)，主要產(chǎn)品有雙黃連系列產(chǎn)品、雙金連合劑、哈伯因(石杉堿甲片)、竹林胺(鹽酸酚芐明片)等100多個中西藥品。三季報顯示，匯添富基金旗下產(chǎn)品持有太龍藥業(yè)股份超過200萬股。

新華制藥是國內重點骨干大型制藥企業(yè)、亞洲主要的解熱鎮(zhèn)痛類藥物生產(chǎn)與出口基地，以及國內重要的心腦血管類、抗感染類及中樞神經(jīng)類等藥物的生產(chǎn)企業(yè)。三季報顯示，新華制藥的機構投資者包括南方基金、華夏基金、廣發(fā)基金等。

東北制藥的前身為東北制藥總廠。公司是中國重要的藥品生產(chǎn)與出口基地，是中國最大的單體制劑生產(chǎn)基地之一，是中國麻精藥品和抗艾藥物生產(chǎn)基地，是國家大宗原料藥和醫(yī)藥中間體智能制造示范工廠，擁有國家級企業(yè)技術中心和創(chuàng)新藥物孵化基地。公司主要業(yè)務覆蓋化學制藥(原料藥、制劑)、醫(yī)藥商業(yè)(批發(fā)、連鎖)、醫(yī)藥工程(醫(yī)藥設計、制造安裝)、生物醫(yī)藥(生物診斷試劑)等板塊，形成了醫(yī)藥上下游產(chǎn)業(yè)及服務集群。三季報顯示，南方基金、華夏基金、新華基金持有東北制藥的股份。

2025年看好創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械

2024年7月以來，國務院、上海市等陸續(xù)出臺全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展政策，多環(huán)節(jié)全方位支持創(chuàng)新藥快速發(fā)展。平安證券研究所表示，從2025年初就發(fā)布關于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重磅支持政策，可以看出國務院把支持醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展放在特別重要的位置。

平安證券研究所認為，政策出臺利好創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械發(fā)展，《意見》指出支持醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)擴大對外開發(fā)合作，License-in交易、license-out交易以及NewCo模式成為國內藥企的新選擇。他們表示，看好國產(chǎn)創(chuàng)新藥和創(chuàng)新技術出海打開第二成長曲線，持續(xù)驗證“創(chuàng)新”+“出海”投資邏輯。

國金證券研究所表示，創(chuàng)新是2025年醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資的最大政策利好方向。在當前政策環(huán)境下，醫(yī)保整體支出在未來的增長前景依然明確。但存量品種，特別是供應家數(shù)多、醫(yī)保支付體量大的存量品種面臨相當?shù)尼t(yī)保控費降價風險。創(chuàng)新既是國內醫(yī)保的最大優(yōu)待方向，又是出海打開增量市場的首要窗口。建議繼續(xù)重配創(chuàng)新藥械，特別是具有較大出海潛力的創(chuàng)新藥品種。

市場進入年報一季報窗口期，國金證券研究所建議關注左側標的業(yè)績反轉預期。與此同時，隨著市場快速調整，以及行情進入年報一季報窗口期，建議積極關注左側標的（如部分器械、中藥、藥店、連鎖醫(yī)療、CXO等）基本面利空出清和集采政策落地，一旦市場對短期壓力已經(jīng)充分預計，將很快轉入2025年修復反轉節(jié)奏。

校對：王蔚