漲超12倍!這家公募成了“大贏家”
    來源:證券時報網(wǎng)作者:林喬2025-02-23 07:43

    近期,在A股和港股被“恒生科技”刷屏時,人稱“黃金愛馬仕”的老鋪黃金的暴漲更顯奪目,自去年6月份上市后股價一路高歌猛進,從發(fā)行價的每股40.5港元一路飆升持續(xù)創(chuàng)下歷史新高,較發(fā)行價已經(jīng)漲超12倍。

    值得一提的是,在老鋪黃金上市前夕華南某公募旗下多只產品以39.67港元的價格獲配兩百多萬股,并因限售期與股價暴漲時段高度重合,從而完美踩中老鋪黃金去年的漲幅。

    老鋪黃金再度暴漲

    2月20日晚的年報更是為老鋪黃金的股價續(xù)寫了火力:集團預計2024年全年將實現(xiàn)凈利潤約14億元~15億元,較2023年凈利潤4.16億元增長約236%~260%。

    老鋪黃金在公告中指出,主要由于集團品牌影響力持續(xù)擴大形成的市場顯著優(yōu)勢,帶來存量店鋪整體營收(包括線上線下渠道)的大幅增長;集團產品的持續(xù)優(yōu)化、推新及迭代,促進了營收的持續(xù)增長;以及對比2023年,該公司新增門店7家、優(yōu)化及擴容門店4家,產生增量營收貢獻。此外,同日老鋪黃金門店發(fā)布官方信息稱,老鋪黃金于2025年2月25日進行產品調價。

    受此消息提振,老鋪黃金2月21日再度暴漲超過17%,截至收盤報收548.5港元/股,較發(fā)行價漲超過12倍,市值達到923億港元,僅在年內就上漲了127%,領先一眾同類股票。

    有業(yè)內人士指出,“差異化”是老鋪黃金能夠脫穎而出的因素。

    2009年,老鋪黃金品牌創(chuàng)立,并率先推出了古法黃金珠寶,宣稱工藝源自清代宮廷造辦處,主打“純手工打造”“非遺技藝”等概念,是“中國古法手工金器專業(yè)第一品牌”,與其他珠寶品牌拉開區(qū)別,因此,該公司用奢侈品思路賣黃金,競爭對手是愛馬仕、梵克雅寶等高奢大牌。目前,老鋪黃金的店鋪選址主要集中在一線城市和新一線城市。

    某公募旗下多只產品成為“大贏家”

    股價瘋漲的背后,亦有公募基金獲利匪淺。

    截至去年四季度末,老廟黃金位居多只基金的重倉股名單,如銀華品質消費、南方香港優(yōu)選和景順長城雋發(fā)平衡養(yǎng)老目標三年持有3只產品分別將其買至第一大重倉股。

    從基金經(jīng)理季報觀點來看,對老鋪黃金的布局多基于“國潮”思路。以銀華品質消費為例,基金經(jīng)理表示:“我們加大了對新消費領域的配置,線下零售的改善、中高端國貨品牌市占率的提升,預計相關標的都會有較好的表現(xiàn)。”該基金年內漲幅已經(jīng)超過了14%。

    四季度內同樣加倉老鋪黃金的還有信澳優(yōu)享生活、申萬菱信樂融一年持有和廣發(fā)價值核心等,廣發(fā)價值核心基金經(jīng)理吳遠怡在季報中表示,在新消費板塊,各領域新消費模式層出不窮,諸如“谷子經(jīng)濟”、國潮消費品等新業(yè)態(tài)蓬勃興起,彰顯出時代發(fā)展催生的消費領域變革與進步。

    然而,雖然去年四季度內不少基金在老鋪黃金的上行途中加了倉,但“大贏家”卻是南方基金旗下的幾只產品,翻閱老鋪黃金上市前的配售結果公告,南方基金共計獲配202.53萬股,其中南方中國新興經(jīng)濟9個月持有這只產品以39.67港元價格獲配57.29萬股。

    回溯老鋪黃金行情,該股在上市首日就大漲超過七成,且在隨后交易日里持續(xù)上攻,因此長達半年的鎖定期也讓該基金得以完美踏中漲幅。

    值得注意的是,在獲配股份后的首個季報中,南方中國新興經(jīng)濟9個月第一大持倉股就變成了老鋪黃金,并占據(jù)基金凈值比例高達13.55%,超過了“雙十投資比例限制”,而經(jīng)過第三季度行情的演繹,這一比例更是高達23.54%。

    到了年底的2024年12月27日,老鋪黃金的禁售期結束,該基金迅速減倉,據(jù)四季報,該基金持有的老鋪黃金股票數(shù)量僅剩12.39萬股,這意味著年底的兩個交易日里該基金減持了高達44.90萬股。

    或有震蕩

    近期,黃金漲勢不歇,金價在上周四曾觸及歷史最高點2954.69美元,實現(xiàn)了連續(xù)第八周的上漲,這也是自2020年以來的最長連漲周期,多名基金經(jīng)理依舊旗幟鮮明地看好黃金板塊的后市走勢。

    格林基金尹子昕認為,長期維度下,黃金定價邏輯正在發(fā)生范式轉變。從供給端看,全球前十大金礦企業(yè)維持資本開支緊縮,2024年礦產金產量同比下降2.3%至3478噸;需求端則呈現(xiàn)"央行+民間"雙輪驅動,亞洲市場金條金幣投資需求同比增長19%,印度婚慶季實物購買量突破280噸。技術分析層面,黃金/標普500比率突破0.55關鍵阻力位,為2008年以來首次,顯示資產配置再平衡趨勢正在形成。

    永贏黃金股ETF聯(lián)接基金經(jīng)理劉庭宇認為,黃金和黃金股都具備進一步上行的空間。黃金方面,本次美聯(lián)儲議息會議后市場對降息的預期有些過度悲觀,后續(xù)美國經(jīng)濟企穩(wěn)并不會一帆風順,降息的次數(shù)很可能超出市場預期。

    劉庭宇還指出,全球央行購金是一個長期趨勢,中國央行時隔半年重啟購金,其他新興市場國家購金的力度也超出預期,對金價的長期中樞形成重要支撐。而全球貨幣政策寬松帶動全球實際利率下行,特朗普上任后其政策或引發(fā)二次通脹、赤字率上行和全球經(jīng)濟不確定性上升,因此認為今年黃金的上升空間仍不容忽視。

    但“震蕩”也是關鍵詞。尹子昕認為,展望后市,黃金市場可能進入“高波動、強趨勢”的新階段。短期需關注COMEX期貨3月合約展期風險及俄烏和談進展對避險情緒的影響。中期而言,若美國10年期TIPS收益率持續(xù)運行于1.5%下方,結合全球央行年度購金量維持800噸以上基準,金價未來有可能在3000美元/盎司上方建立新的定價中樞。

    博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥提示風險稱,盡管今年黃金資產的支撐邏輯較為充沛,但在經(jīng)歷了連續(xù)三年的上漲后,今年其整體收益大概率較去年有所回落,等待回落入場或是較為穩(wěn)妥的思路。

    責任編輯: 孫孝熙
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