3月5日，十四屆全國人大三次會議在人民大會堂開幕，國務(wù)院總理李強(qiáng)作政府工作報告（以下簡稱《政府工作報告》）。

在取得上一年成績的基礎(chǔ)上，今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)設(shè)定為國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5％左右。金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，高質(zhì)量發(fā)展離不開金融的強(qiáng)有力支撐。《政府工作報告》提及“金融”一詞20余次，從宏觀調(diào)控、體制改革、風(fēng)險防范等方面對金融進(jìn)行前瞻性、針對性、有效性引導(dǎo)，以實現(xiàn)金融支持實體效能提高、社會綜合融資成本降低以及金融市場穩(wěn)定。

經(jīng)濟(jì)和金融一盤棋。2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，《政府工作報告》對今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展總體要求和政策取向，既是高質(zhì)量完成預(yù)期目標(biāo)的號角，也是“十五五”開局的基礎(chǔ)。

穩(wěn)預(yù)期、激活力

對于2025年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展總體要求和政策取向，《政府工作報告》強(qiáng)調(diào)了“實施適度寬松的貨幣政策”，并具體明確了“貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

2025年是本輪適度寬松貨幣政策實施的首年。就在去年底，我國施行了十四年的貨幣政策出現(xiàn)了重大調(diào)整，其基調(diào)表述由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，全市場對此充滿期待。

對此，廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長連平認(rèn)為，適度寬松基調(diào)介于穩(wěn)健和寬松之間，并不意味著流動性會大幅放松。總量型、價格型工具將維持市場流動性合理充裕，但不會搞“大水漫灌”。適度寬松的貨幣政策基調(diào)將為央行提供更大操作空間，有助于持續(xù)豐富貨幣政策工具箱和主動創(chuàng)新政策工具，進(jìn)一步拓展實施領(lǐng)域，增強(qiáng)對信貸市場、股票市場、債券市場、外匯市場和房地產(chǎn)市場等重點市場的調(diào)控能力。

除了加大總量工具操作力度，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將更加得到重視。《政府工作報告》亦提到要優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)以及民營、小微企業(yè)等的支持。

“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的長期性金融支持需求。”在連平看來，今后5年將是我國高新技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵時期，需要貨幣政策在充足的信貸投放、便利的資產(chǎn)市場投融資、較低的融資成本等方面予以穩(wěn)定且有力度的支持。如央行已推出的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，在鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大對科技型中小企業(yè)和技術(shù)改造項目的金融支持方面發(fā)揮了積極作用。而結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對科創(chuàng)的融資支持將帶動萬億級別的社會資金投入，需要貨幣政策適度寬松加以支持。

“接近14萬億元的廣義財政赤字規(guī)模需要貨幣政策予以更加積極配合，維持市場流動性充裕，滿足政府發(fā)債與銀行信貸的資金需求。”廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院高級研究員王運(yùn)金認(rèn)為，適度寬松的貨幣政策將持續(xù)聚焦重點，合理適度，有退有進(jìn)，綜合運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)、各類專項再貸款等結(jié)構(gòu)性工具，向重大建設(shè)項目、重大科技任務(wù)、科技型中小企業(yè)、中小微民營企業(yè)、綠色低碳、重點群體等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

更多結(jié)構(gòu)性金融工具或?qū)⑹褂谩Ｍ踹\(yùn)金預(yù)計央行將積極拓展宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，將繼續(xù)加大證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項工具操作額度，兩項合計有望超過3000億元。

此外，《政府工作報告》提到“擬發(fā)行特別國債5000 億元，支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本”。對此，中金公司測算能夠提高銀行核心一級資本充足率1個百分點銀行的杠桿率（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）約為14 倍，理論上1萬億元的注資能夠長期撬動14 萬億元的長期總資產(chǎn)投放，支持實體經(jīng)濟(jì)。

在2025年政府工作任務(wù)中，《政府工作報告》還提到了積極擴(kuò)大有效投資，要加強(qiáng)財政與金融配合，強(qiáng)化項目儲備和要素保障，加快實施一批重點項目，推動“十四五”規(guī)劃重大工程順利收官。

防風(fēng)險、促轉(zhuǎn)型

《政府工作報告》提出要“防范房企債務(wù)違約風(fēng)險”、“穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險”、“積極防范金融領(lǐng)域風(fēng)險”等表述，體現(xiàn)了風(fēng)險化解態(tài)度的堅決。

作為服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，地方中小銀行是我國金融機(jī)構(gòu)的重要組成部門，在支持區(qū)域民營經(jīng)濟(jì)、“普惠”和“三農(nóng)”方面發(fā)揮著不可或缺的作用，其穩(wěn)健發(fā)展更關(guān)系著區(qū)域金融生態(tài)的安全。

《政府工作報告》在積極防范金融領(lǐng)域風(fēng)險方面特別強(qiáng)調(diào)，要按照市場化、法治化原則，一體推進(jìn)地方中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險處置和轉(zhuǎn)型發(fā)展，綜合采取補(bǔ)充資本金、兼并重組、市場退出等方式分類化解風(fēng)險。

上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛告訴記者，按照市場化、法治化原則分類化解風(fēng)險，能夠有效平衡風(fēng)險處置與市場穩(wěn)定。一方面，通過補(bǔ)充資本金、兼并重組等方式增強(qiáng)機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險能力；另一方面，推動市場退出機(jī)制完善，有助于優(yōu)化金融資源配置，避免“僵尸銀行”長期存在。

可以觀察到，過去一年，中小金融機(jī)構(gòu)改革化險工作步入深水區(qū)，尤其是村鎮(zhèn)銀行合并重組、農(nóng)信社改制、省聯(lián)社改革等主體加速風(fēng)險化解工作。不完全統(tǒng)計，僅去年一年就有超過250家中小銀行進(jìn)行合并或改制，是2024年金融領(lǐng)域防風(fēng)險的“重頭戲”。

實際上，改革化險之后，如何提質(zhì)發(fā)展才是根本之道。

《政府工作報告》亦提到要完善中小金融機(jī)構(gòu)功能定位和治理機(jī)制，推動實現(xiàn)差異化、內(nèi)涵式發(fā)展。健全金融監(jiān)管體系，強(qiáng)化央地監(jiān)管協(xié)同，保持對非法金融活動的高壓嚴(yán)打態(tài)勢。充實存款保險基金、金融穩(wěn)定保障基金等化險資源。完善應(yīng)對外部風(fēng)險沖擊預(yù)案，有效維護(hù)金融安全穩(wěn)定。

“完善功能定位和治理機(jī)制是中小金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。通過差異化發(fā)展，地方中小銀行可以更好地服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)，避免同質(zhì)化競爭；而內(nèi)涵式發(fā)展則強(qiáng)調(diào)提升管理能力和技術(shù)水平，從根本上增強(qiáng)競爭力。真正意義上的轉(zhuǎn)型之路才剛剛開始。”曾剛表示，防范金融風(fēng)險與推動轉(zhuǎn)型發(fā)展并重，不僅有助于維護(hù)金融體系穩(wěn)定，也為地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支撐。而中小金融機(jī)構(gòu)的升級轉(zhuǎn)型，才是后續(xù)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

校對：祝甜婷