昨日，兩市主要股指午后一度沖高，尾盤回落翻綠。截至收盤，滬指跌0.23%報3371.92點，深證成指跌0.17%報10843.23點，創業板指跌0.58%報2191.27點，科創50指數跌0.73%，滬深北三市合計成交17258億元，較此前一日增加逾2000億元。行業方面，旅游、釀酒、煤炭、醫藥等板塊走低，傳媒、汽車、電力、燃氣、建筑、券商等板塊拉升，算力、國資云、人腦工程、數據中心概念強勢。

東興證券指出，市場仍然處于慢牛走勢，仍然首選大科技核心板塊，從風格上，更傾向于從極端結構向均衡結構配置，消費和順周期品種可以逐步增配，在即將到來的業績公布期，兼顧基本面，回避績差公司，雖然宏大敘事想象空間巨大，但最終的產業格局尚未確定，未來注定大部分個股會回歸其內在價值，在目前階段，機器人板塊由于大部分是汽車零部件或者機械公司轉型，原有業績和估值整體比較健康，更容易獲得市場認可，人工智能板塊估值偏高，業績兌現不確定性仍然較高。同時，可以積極關注低位順周期品種，尤其是漲價概念。

今日投資機會解析

鈷價有望超預期反彈

3月10日，電解鈷和硫酸鈷價格分別較前周上漲14.1%、34.8%，剛果（金）鈷出口禁令推動國內鈷廠商惜售情緒濃厚，甚至停止報價，導致鈷價大幅提高。

中信證券認為，鈷市場已經從“預期短缺”轉為“實質短缺”，鈷價短期上漲態勢仍未結束。如果不考慮出口禁令，預計2025年-2026年全球鈷分別供應過剩5.0萬噸、5.2萬噸，禁令生效將導致2025年鈷行業供應短缺1.7萬噸，鈷禁止出口期鈷價有望持續上漲。如果該國政府在禁令結束后施行出口配額制，鈷行業未來供應量或不及預期，鈷價中樞仍有望抬高。

剛果（金）政府于2月24日宣布決定暫停鈷出口四個月，2024年該國鈷礦產量占全球76%，若該政策在2025年嚴格執行，測算此舉或影響6.7萬噸的鈷供應量，或將帶動全球鈷礦供應在2025年轉為短缺，推動鈷價持續反彈。中企在印尼布局大量鎳鈷濕法冶煉產能，預計若鈷價上漲將顯著利好相關公司，在國內囤有庫存的鈷廠商也將受益，且鈷企利潤彈性或超出市場預期。

鎂合金壓鑄蓄勢待飛

隨著新能源車滲透率提升，汽車輕量化需求將更加強烈。鎂合金是性能優異的汽車輕量化材料，具有密度較低但強度高等特點。根據中國汽車工程學會牽頭編制的《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》，2025年、2030年我國單車鎂合金用量將達到 25kg、45kg。同時，人形機器人輕量化對于提升機動性、準確性、續航能力等方面具有重要意義，鎂合金將成為重要輕量化材料。

中信證券表示，基于中國原鎂產量豐富，下游汽車、機器人、eVTOL等行業輕量化需求持續滲透，鎂合金價格處于經濟性區間三方面驅動因素，中國鎂合金需求預計將持續增長；鎂合金成型設備端及零部件端望將充分受益于此輪鎂合金需求持續增長；半固態鎂合金成型有望幫助行業領先公司打開第二成長曲線，汽車領域內半固態鎂合金成型設備未來有機會向超大型一體化成型方向發展，機器人及eVTOL等行業的產量爆發預計也將大范圍拉動對于半固態鎂合金設備的采購需求。看好國內頭部模壓成型企業的投資機會；看好國內鎂合金壓鑄零部件企業實現量價齊升。

智能感知增量市場巨大

據悉，人形機器人目前尚處于產業早期階段，由于其擬人屬性，未來有望深刻變革人類生產生活方式，市場潛力巨大。感知層是人形機器人核心子系統之一，人形機器人通過視覺、力覺、觸覺等多傳感融合協調完成對環境的感知和各種類人精細操作，成本占比約15%，地位舉足輕重。

平安證券指出，感知系統是人形機器人核心子系統之一，視覺、力覺、慣性、觸覺等多種傳感器融合協作，為人形機器人與環境交互提供實時信息來源和反饋。3D視覺、六維力/力矩傳感、MEMS IMU、電子皮膚等是人形機器人感知系統的核心價值量所在，隨著人形機器人逐漸落地，上述多種傳感器將迎來巨大的增量市場，前景可觀。推薦芯動聯科，建議關注奧比中光、柯力傳感、漢威科技、福萊新材、奧普特。

鉀肥價格持續上漲

2025年以來，國內鉀肥價格持續上漲，春節后漲勢加大，據Wind和鹽湖云聲數據，截至3月7日，國內鉀肥現貨價格從2565元/噸上漲至3310元/噸，漲幅達29.0%。進口老撾氯化鉀價格從去年底的2430元/噸漲至3150元/噸，漲幅達29.6%。

五礦證券表示，短期看，國內春耕階段下鉀肥需求旺盛，國內庫存低位疊加俄羅斯和白俄羅斯鉀肥巨頭減產，全球鉀肥價格觸底反彈，需求溫和復蘇，中期價格拐點顯現。長期來看全球鉀肥市場維持寡頭壟斷格局，隨著成本上升鉀肥價格重心或逐步上漲，中國鉀肥保供形勢仍然嚴峻，老撾憑借資源稟賦、運輸距離優勢有望成為國內鉀肥新的穩定供應源。

目前我國鉀肥企業積極布局海外，由于老撾資源稟賦和運輸距離優勢突出，目前主要集中在老撾，包括亞鉀國際、東方鐵塔、云天化、藏格礦業、中國水電、北京普悅、四川龍蟒、青海鑫帝等20余家中資企業已經在老撾布局鉀礦，其中亞鉀國際和東方鐵塔的鉀肥項目已順利投產，其余項目仍處于開發階段，老撾鉀肥基地初見成效。

其他影響市場的消息

央行：持續加大對科技創新等重點領域的征信支持力度

3月10日，中國人民銀行召開2025年征信工作會議。會議要求，2025年中國人民銀行征信條線要堅持金融工作的政治性、人民性，努力開創征信業高質量發展新局面。推動央行基礎征信服務擴容提質增效，做優做強金融信用信息基礎數據庫。聚焦金融“五篇大文章”，持續加大對科技創新、普惠小微、綠色發展等重點領域的征信支持力度，有效增加專業化特色化征信供給。加強評級質量建設，切實提升評級行業服務質效。全面從嚴加強征信監管，構建嚴密有效的征信監管體系。深入推進黨紀學習教育常態化長效化，鍛造忠誠干凈擔當的高素質專業化隊伍。

上交所：調整債券基準做市品種范圍

3月12日，上交所發布《上海證券交易所債券交易業務指南第1號——交易業務（2025年3月修訂）》。據悉，此次修訂是為了進一步便利市場主體開展債券交易，《指南》調整了債券基準做市品種范圍。具體來看，上交所債券市場的做市品種包括基準做市品種和自選做市品種。基準做市品種包括基準利率類債券和基準信用類債券及該所認可的其他品種。

國常會：完善快遞包裝綠色轉型的綜合性支持政策

3月12日召開的國務院常務會議，討論通過《國務院2025年重點工作分工方案》，審議通過《國務院關于修改〈快遞暫行條例〉的決定（草案）》。會議指出，針對快遞包裝問題對《條例》進行專項修改，有利于推動快遞包裝綠色化、減量化、可循環，加快形成綠色生產和生活方式。要堅持系統治理、協同治理，夯實快遞企業主體責任，對上游生產企業、商家和下游消費者加強引導規范，推進全鏈條治理。要完善快遞包裝綠色轉型的綜合性支持政策，有效降低包裝、回收、清洗、調撥等運營成本，充分調動各方面積極性，營造綠色發展的良好社會氛圍。

三部門發文促進環保裝備制造業高質量發展

工業和信息化部、生態環境部、市場監管總局近日聯合印發促進環保裝備制造業高質量發展的若干意見，著力推動環保裝備制造業持續健康穩定發展，打造具有國際競爭優勢的萬億級產業。意見提出，到2027年，先進技術裝備市場占有率顯著提升，重點領域技術裝備產業鏈短板基本補齊，長板技術裝備形成國內主導、國外走出去的優勢格局。到2030年，環保技術裝備產業鏈短板自主可控，長板技術裝備優勢進一步擴大，環保裝備制造業從傳統的污染治理向綠色、低碳、循環發展全面升級。

工信部：持續推進“人工智能+”行動

3月12日，工業和信息化部黨組書記李樂成主持召開干部大會，會議強調，要推動產業體系優化升級，開展標準提升引領傳統產業優化升級行動，加快制造業數字化、綠色化轉型，持續推進“人工智能+”行動，培育壯大智能網聯新能源汽車、商業航天、低空經濟、生物制造、具身智能等新興產業和未來產業。

工信部：加快6G研發進程

3月12日，工業和信息化部黨組書記李樂成主持召開干部大會。會議強調，要持續推動信息通信業高質量發展，擴大5G規模化應用，加快6G研發進程，推動工業互聯網創新發展，推進算力中心建設布局優化，創新行業監管方式，強化網絡和數據安全保障，加強無線電管理，提升頻譜技術創新能力和頻譜資源開發利用水平。

校對：廖勝超