負(fù)極材料價格談判尚未落地，高壓實(shí)磷酸鐵鋰及干法隔膜價格已在上漲。上海證券報(bào)記者采訪多位A股公司負(fù)責(zé)人及行業(yè)分析師獲悉，六氟磷酸鋰價格在2024年四季度上漲后，目前處于穩(wěn)定的態(tài)勢，干法隔膜則已在今年開年“悄無聲息”地上調(diào)價格，部分公司的高壓實(shí)磷酸鐵鋰則已漲價落地。

從目前來看，此輪鋰電池主材料價格的上調(diào)屬于超跌修復(fù)的情形，反轉(zhuǎn)或仍需等待落后產(chǎn)能出清之后。

主材料價格修復(fù)

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中游材料價格歷經(jīng)兩年下行周期后，如今產(chǎn)業(yè)鏈壓力開始有所緩解。

SMM鋰電與主材高級分析師張浩瀚表示，2025年開年后，部分廠家的高壓實(shí)產(chǎn)品與下游客戶談價后，漲價落地，并且有進(jìn)一步上漲的趨勢。高壓實(shí)磷酸鐵鋰的成本相對較高，部分產(chǎn)品（如四代品）需要經(jīng)過二次燒結(jié)，這進(jìn)一步推高了高壓實(shí)產(chǎn)品的成本及價格。

“相比之下，中低壓實(shí)磷酸鐵鋰材料由于生產(chǎn)技術(shù)壁壘較低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，與下游客戶談價時話語權(quán)不足，因此漲價較為困難。”張浩瀚分析，漲價后，行業(yè)毛利率雖有所提升，但不同材料的盈利情況有所不同。其中，高壓實(shí)產(chǎn)品加工費(fèi)上漲幅度較大，預(yù)計(jì)對毛利率的提升幅度在5%至10%。

針對磷酸鐵鋰市場格局的變化，富臨精工副董事長李鵬程對記者表示，當(dāng)前磷酸鐵鋰產(chǎn)能仍處于結(jié)構(gòu)性過剩階段，由于下游快充市場的拉動，高壓實(shí)磷酸鐵鋰供不應(yīng)求，市場需求高端化、差異化趨勢越來越明顯。未來，高壓實(shí)磷酸鐵鋰既要體現(xiàn)技術(shù)性能優(yōu)勢的溢價彈性，也要持續(xù)降本增效。

隔膜材料方面，記者從某頭部隔膜企業(yè)獲悉，干法隔膜價格上調(diào)，濕法隔膜價格平穩(wěn)。鑫欏鋰電分析師陳雷雨分析稱，干法隔膜價格上漲的原因主要是產(chǎn)能過剩導(dǎo)致前期價格下跌幅度較大，價格長期處于低位，售價低于成本，生產(chǎn)廠商生產(chǎn)意愿下降。

SMM新能源隔膜分析師徐萌琪表示，在前期價格戰(zhàn)的持續(xù)沖擊下，濕法隔膜與干法隔膜的市場價格均已跌落至低位區(qū)間。尤其是干法隔膜，其價格一度跌破成本線，致使相關(guān)企業(yè)深陷虧損。背后原因主要有兩方面：其一，部分干法隔膜企業(yè)在長期虧損的壓力下，出現(xiàn)減產(chǎn)停工情況，電芯廠為保證穩(wěn)定的采買量級，多已暫停壓價行為；其二，長期的價格戰(zhàn)致使成本與利潤嚴(yán)重倒掛，要扭轉(zhuǎn)這一局面，就需要漲價來逐步修復(fù)利潤率，重回健康經(jīng)營軌道。

“干法隔膜價格上漲的過程中，理論成本并無明顯上漲，因此毛利率確有小幅提升，但漲幅較為有限。”徐萌琪說。

產(chǎn)能出清仍待時日

在該輪鋰電產(chǎn)業(yè)鏈主材料的價格觸底修復(fù)中，行業(yè)信心有所提振，但尚未到了反轉(zhuǎn)的階段。落后產(chǎn)能的出清，是行業(yè)格局改善的關(guān)鍵之一，分析人士預(yù)計(jì)，產(chǎn)能出清或要等到2025年至2027年。

“2024年隔膜產(chǎn)能出清仍然緩慢，未見明顯產(chǎn)能出清，目前預(yù)計(jì)產(chǎn)能出清或?qū)⒃?025年或2026年到來。”徐萌琪表示。

徐萌琪說，從隔膜目前的產(chǎn)能利用率分析來看，2024年行業(yè)平均產(chǎn)能利用率不足60%，今年1月、2月受到春節(jié)影響需求下滑，隔膜企業(yè)產(chǎn)能利用率也隨之有所下行。后續(xù)來看，隨著市場的逐步回暖，隔膜企業(yè)開工率將隨下游需求的提升而有所上調(diào)。

徐萌琪進(jìn)一步表示，步入2025年，干法隔膜材料繼續(xù)降價的可能性很小，后續(xù)價格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)上漲趨勢，但因電芯廠控制成本，壓價行為或?qū)⒗^續(xù)，后續(xù)干法隔膜價格漲幅或有限。

磷酸鐵鋰方面，張浩瀚分析稱，從近幾個月來看，受下游需求提振，磷酸鐵鋰行業(yè)的產(chǎn)能利用率有所提升。相比于2024年50%左右的開工率，近期開工率提升了3至5個百分點(diǎn)。目前，行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況仍在持續(xù)，有部分中小廠家近期停產(chǎn)檢修的消息開始傳出，今年行業(yè)產(chǎn)能仍將處于持續(xù)出清的狀態(tài)。