證券時(shí)報(bào)記者 孫璐璐 賀覺(jué)淵

3月14日，中國(guó)人民銀行發(fā)布最新的金融和社會(huì)融資數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，人民幣貸款增加6.14萬(wàn)億元，其中，2月單月新增人民幣貸款近萬(wàn)億元；2月社融增量2.24萬(wàn)億元，同比多增7416億元，保持較快增長(zhǎng)。

每年2月基本上屬于信貸小月，今年2月貸款增量近萬(wàn)億元仍屬于歷史較高水平。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家強(qiáng)調(diào)，剔除春節(jié)因素對(duì)貸款數(shù)據(jù)的影響，今年以來(lái)貸款投放同樣很不錯(cuò)，在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上還實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，由于近期地方政府專(zhuān)項(xiàng)債加快發(fā)行后，短期融資平臺(tái)可能償還一部分銀行貸款，體現(xiàn)為這部分存量貸款數(shù)據(jù)的減少。據(jù)測(cè)算，如果還原地方專(zhuān)項(xiàng)債置換因素的影響，2月新增貸款可能還要增加2000億元左右。

“今年1～2月共發(fā)行約1萬(wàn)億元專(zhuān)項(xiàng)債用于置換隱債，其中2月份發(fā)行近8000億元，專(zhuān)項(xiàng)債置換對(duì)于貸款的影響后續(xù)還會(huì)存在。”上述專(zhuān)家稱(chēng)。

受益于表內(nèi)貸款保持加快增長(zhǎng)、政府債券年初加快發(fā)行等因素，前兩個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)達(dá)9.29萬(wàn)億元，同比多1.32萬(wàn)億元；社融規(guī)模存量同比增長(zhǎng)8.2%，保持較高水平。

2月份，社會(huì)融資規(guī)模增量達(dá)2.24萬(wàn)億元，同比多增7416億元。其中，政府債券加速發(fā)行是支撐社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)的主要因素，2月政府債券凈融資規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)超1.69萬(wàn)億元。

前兩個(gè)月企業(yè)債券凈融資同比多414億元，也對(duì)社會(huì)融資規(guī)模有一定支撐作用。去年下半年以來(lái)，債券市場(chǎng)利率總體處于低位，不少企業(yè)抓住時(shí)機(jī)加大債券融資力度。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研反饋，有東部地區(qū)化工企業(yè)發(fā)行的10年期公司債利率已從去年3月的3.15%下降至今年2月的2.4%。

今年的政府工作報(bào)告再次明確要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，3月13日召開(kāi)的央行黨委擴(kuò)大會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。

何為“擇機(jī)”降準(zhǔn)？業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，降準(zhǔn)要靈活掌握時(shí)機(jī)，發(fā)揮最大政策效能。經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的內(nèi)外部挑戰(zhàn)和不確定性因素依然較多，貨幣政策有必要保持合理空間，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況靈活施策，應(yīng)對(duì)未來(lái)各種不確定性。

至于降息，上述專(zhuān)家強(qiáng)調(diào)，結(jié)構(gòu)性降息也是降息，同樣有助于進(jìn)一步降低商業(yè)銀行資金成本，促進(jìn)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。

專(zhuān)家強(qiáng)調(diào)，今年貨幣政策還是要兼顧多重目標(biāo)，既能有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也要注重防風(fēng)險(xiǎn)，還要破解中美利差、銀行利差等國(guó)內(nèi)外約束。政策需要把握好合理的節(jié)奏與力度，結(jié)合形勢(shì)變化，預(yù)計(jì)貨幣政策總量、結(jié)構(gòu)、利率、匯率等方面都會(huì)合理平衡、協(xié)調(diào)發(fā)力，形成政策“組合拳”效應(yīng)。