18日，滬指尾盤在地產(chǎn)、金融等板塊的帶動下拉升走高，深證成指亦翻紅；但兩市成交額仍維持在5000億下方，場內(nèi)超3600股飄綠。

截至收盤，滬指漲0.49%報2717.28點，深證成指漲0.11%報7992.25點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%報1533.47點，上證50指數(shù)漲0.58%；兩市合計成交4793億元。

盤面上看，醫(yī)療保健、建筑、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、石油、釀酒等板塊走低，煤炭、地產(chǎn)、銀行等板塊上揚，光刻機概念爆發(fā)，中特估概念活躍。

中信證券表示，宏觀價格信號疲軟的態(tài)勢延續(xù)，內(nèi)部政策的應對仍需觀察，而外部信號擾動還不足以影響國內(nèi)政策；9月以來托底資金流入減少，加快股價充分反映市場預期，磨底過程有望縮短，增量政策出臺前預計短期資金博弈仍將主導市場；配置上，建議延續(xù)紅利加出海的底倉，耐心等待拐點信號。

首先，從三大信號的變化來看，價格信號方面，核心CPI接近歷史最低水平，房價仍處下跌趨勢；外部信號方面，美國經(jīng)濟未出現(xiàn)衰退跡象，美聯(lián)儲9月或開啟“風險管理式”降息，美國大選局面依然焦灼，預計最后階段才能見分曉；政策信號方面，當前內(nèi)需疲軟的環(huán)境下，若房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)不受控下滑可能產(chǎn)生外溢風險，未來可能會加大貨幣政策力度以抑制地產(chǎn)風險擴散。其次，從市場磨底的階段來看，近兩周中央?yún)R金持續(xù)縮減購入股票型ETF的規(guī)模，“托底”性質(zhì)資金流入的減少可能會加快股價充分反映市場預期和情緒的進度，縮短A股的磨底期。最后，從配置策略來看，在經(jīng)濟基本面依舊偏弱、長久期國債利率不斷下行的環(huán)境中，紅利的底倉價值依舊存在，但在結構上要規(guī)避有基本面波動風險的品種；同時，目前已充分反映海外衰退和貿(mào)易摩擦風險的出海板塊中的優(yōu)秀公司具備配置價值。

校對：廖勝超