機構指出，春節檔電影市場以95.10億元票房收官，觀影人次和票房均刷新同檔期紀錄。增長核心動力來自于優質影片的出現，動畫電影《哪吒之魔童鬧海》火爆出圈，不僅打破國內電影市場票房紀錄，還大幅抬高天花板，目前票房已近百億元，也說明電影市場強供給驅動的特征比較顯著。

核心邏輯

1.爆款內容帶動電影院客流量大幅增加，不僅帶來放映業務的增長，賣品、映前廣告等高毛利的非票業務也受帶動，改善影院方的收入結構和盈利能力。考慮到電影行業的核心矛盾依然是優質內容的稀缺性，建議持續關注國內外影片的立項、制作、定檔、引進情況。

2.近年來，電影行業面臨諸多挑戰，而2025年春節檔則以大幅破紀錄的票房成績，回應了行業的期待，檔期摘冠的《哪吒之魔童鬧海》有望成為中國影史票房冠軍，為新一年電影市場開啟嶄新序章。可以預見，隨著市場逐步回暖，觀眾重燃觀影熱情，新一年的電影市場將有望重新迎來繁榮。

3.行業供給端逐漸恢復，影片數量呈較好的增長趨勢，經過不斷的修復與調整，頭部公司業績逐漸修復。政策端的持續加持及國家對文娛消費的鼓勵，將助力影視院線行業景氣向上。加之，影視院線行業估值性價比較高，看好頭部院線及制作頭部企業業績穩健恢復。

利好個股

民生證券認為，電影行業由優質供給決定需求，春節檔票房再創新高、《哪吒2》口碑效應引發觀影熱潮驗證需求端的強勁。看好2025年全年電影行業持續復蘇，建議關注：光線傳媒、橫店影視、萬達電影、上海電影、百納千成等。

本文內容精選自以下研報：

《民生證券傳媒互聯網行業周報：DeepSeek日活快速增長，春節檔票房再創新高》

《中原證券傳媒行業月報：DeepSeek R1引強烈關注，《哪吒2》大幅抬高票房天花板》

《平安證券：建議持續關注電影票房表現》

《甬興證券傳媒行業點評報告：2025年春節檔票房再創新高，看好影視院線及谷子周邊》

校對：王錦程